Финансовое обеспечение инвестиционных решений. Гукова А.В - 21 стр.

Ðàçäåë 2. Èñòî÷íèêè ôèíàíñèðîâàíèÿ
          èíâåñòèöèé â óñëîâèÿõ
          îãðàíè÷åííûõ ôèíàíñîâûõ
          ðåñóðñîâ



                 2.1. ÎÑÎÁÅÍÍÎÑÒÈ   ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÉ
                       ÐÎÑÑÈÉÑÊÎÃÎ ÊÀÏÈÒÀËÀ

     Ôèíàíñîâîå îçäîðîâëåíèå íåïëàòåæåñïîñîáíûõ ïðåäïðèÿòèé
â Ðîññèè ìîæåò áûòü îñóùåñòâëåíî çà ñ÷åò ñëåäóþùèõ èñòî÷íèêîâ:
     • ñîáñòâåííûé êàïèòàë, ïîëó÷åííûé â ðåçóëüòàòå óëó÷øå-
íèÿ òåêóùåé äåÿòåëüíîñòè (îðãàíèçàöèè, óïðàâëåíèÿ ïðîèçâîä-
ñòâîì è ïðî÷èõ âíóòðåííèõ èñòî÷íèêîâ);
     • ïðèâëå÷åíèå áàíêîâñêèõ êðåäèòîâ;
     • ðåàëèçàöèÿ ëèêâèäíûõ öåííûõ áóìàã â öåëÿõ óâåëè÷åíèÿ
ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà (ðåàëèçàöèÿ îáûêíîâåííûõ àêöèé) è çà-
åìíîãî êàïèòàëà (ðåàëèçàöèÿ îáëèãàöèé);
     • ïðîäàæà íåêîòîðûõ àêòèâîâ èëè ïîäðàçäåëåíèé ïðåäïðèÿòèÿ;
     • ãîñóäàðñòâåííûå ëüãîòíûå êðåäèòû èëè áåçâîçìåçäíîå
ôèíàíñèðîâàíèå íåêîòîðûõ îáúåêòîâ;
     • ïðèâëå÷åíèå èíîñòðàííîãî êàïèòàëà.
     Ðàññìîòðèì áîëåå ïîäðîáíî ïðèâëå÷åíèå áàíêîâñêèõ êðåäè-
òîâ. Îíî êàê èñòî÷íèê ôèíàíñèðîâàíèÿ äîëãîñðî÷íûõ èíâåñòè-
öèé â ïðîìûøëåííîñòè äëÿ ôèíàíñîâîãî îçäîðîâëåíèÿ ïðåäïðèÿ-
òèé íå ïîëó÷èëî äî ñèõ ïîð çíà÷èòåëüíîãî ðàñïðîñòðàíåíèÿ. Ýòî-
ìó ïðåïÿòñòâîâàë ðÿä ôàêòîðîâ:
     1. Ïîëèòè÷åñêàÿ è ýêîíîìè÷åñêàÿ íåñòàáèëüíîñòü â ñî÷å-
òàíèè ñ ãèïåðèíôëÿöèåé ïîáóæäàþò êàïèòàë èñêàòü áîëåå íà-
äåæíûå è âûñîêîäîõîäíûå ñôåðû ïðèìåíåíèÿ — âàëþòíûå îïå-
ðàöèè, êðàòêîñðî÷íûå êðåäèòû ïîä ñïåêóëÿòèâíûå îïåðàöèè,
êîððåñïîíäåíòñêèå ñ÷åòà çàðóáåæíûõ áàíêîâ. Îáùåèçâåñòíî ïî-
ëîæåíèå, ÷òî êàïèòàë ïîêèäàåò ñòðàíó ñ îáåñöåíåííîé âàëþòîé
è èùåò áîëåå âûãîäíûå ñôåðû âëîæåíèÿ. Îäíàêî áàíêèðû ïîíè-
ìàþò, ÷òî ñëèÿíèå ñ ïðîìûøëåííûì êàïèòàëîì çíà÷èòåëüíî
óêðåïèëî áû èõ ïîëîæåíèå. Îíè ãîòîâû âêëàäûâàòü êàïèòàë íà
äëèòåëüíûé ñðîê â ïðîìûøëåííûå ïðåäïðèÿòèÿ ïðè óñëîâèè,


                           — 21 —