Финансовое обеспечение инвестиционных решений. Гукова А.В - 23 стр.

     Êîììåð÷åñêèå áàíêè âûäàþò êðåäèò ïîä èíâåñòèöèîííûå
ïðîåêòû ñî ñðîêîì íå áîëåå äâóõ ëåò êðóïíûì êëèåíòàì áàíêà
ïîä çàëîã àêöèé èëè ëèêâèäíîé íåäâèæèìîñòè.
     Ìèðîâàÿ ïðàêòèêà ïîêàçûâàåò, ÷òî áàíê îöåíèâàåò êîìïà-
íèþ â îñíîâíîì ïî äâóì ïîêàçàòåëÿì: ëèêâèäíûé çàëîã íà ïî-
êðûòèå äîëãà è îïåðàöèîííûé äåíåæíûé ïîòîê. Íàèáîëåå âàæ-
íûé èç íèõ — äåíåæíûå ïîòîêè ïðåäïðèÿòèÿ, ò. ê. çäåñü íåëüçÿ
èñêàçèòü èíôîðìàöèþ â ðàìêàõ îáùåïðèíÿòîãî áóõó÷åòà.
     3. Îïåðàöèîííûé äåíåæíûé ïîòîê îïðåäåëÿåòñÿ êàê ðàçíèöà
ìåæäó äîõîäàìè ïðåäïðèÿòèÿ (äîõîäû, îïðåäåëÿåìûå óðîâíåì ïðî-
äàæ ïëþñ äðóãèå äîõîäû) è åãî ðàñõîäàìè (ñåáåñòîèìîñòü, íà-
êëàäíûå ðàñõîäû, ðàñõîäû íà ïðîäàæó, îïëà÷åííûå íàëîãè, ïðè-
ðîñò çàïàñîâ, èçìåíåíèå êðåäèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè).
     Êðîìå òîãî, àíàëèçèðóþòñÿ ïîòîêè, êîòîðûå íàõîäÿòñÿ ïîä
âëàñòüþ óïðàâëÿþùèõ (êàïèòàëüíûå èíâåñòèöèè, äèâèäåíäû ïî
àêöèÿì, äðóãèå ðàñõîäû); ïðèîðèòåòíûå îòòîêè (ðàñõîäû ïî îá-
ñëóæèâàíèþ äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ, ñóììû ïîãàøåííîãî êðåäè-
òà, ñóììû ïî ëèçèíãó), ïðè÷åì áàíê ìîæåò çàñòàâèòü ôèðìó
ëèêâèäèðîâàòüñÿ, åñëè îíà íå âûïëà÷èâàåò äàííûå ïëàòåæè;
ôèíàíñîâûå ïîòîêè (ïðèðîñò çàåìíûõ ñðåäñòâ èëè èõ óìåíüøå-
íèå, ïðèðàùåíèå èëè óìåíüøåíèå ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà, ñðî÷-
íûå çàéìû).
     Âåëè÷èíà îïåðàöèîííîãî ïîòîêà õàðàêòåðèçóåò ñïîñîáíîñòü
ïðåäïðèÿòèÿ âûïîëíÿòü îáÿçàòåëüñòâà, ñâÿçàííûå ñ îáñëóæèâà-
íèåì çàåìíîãî êàïèòàëà, è âûïëàòèòü äîëã áàíêó.
     Ðåàëèçàöèÿ ëèêâèäíûõ öåííûõ áóìàã â öåëÿõ óâåëè÷åíèÿ ñîá-
ñòâåííîãî êàïèòàëà êîðïîðàòèâíûõ îáúåäèíåíèé â íàñòîÿùåå âðå-
ìÿ ìîæåò áûòü ñåðüåçíûì èñòî÷íèêîì ôîðìèðîâàíèÿ èõ äîõîäîâ.
     Ïåðåîöåíêà îñíîâíûõ ïðîèçâîäñòâåííûõ ôîíäîâ ïðèâåäåò
ê çíà÷èòåëüíîìó ðîñòó ñòîèìîñòè ðåàëüíîãî êàïèòàëà, êîòîðûì
âëàäåþò êîðïîðàöèè, ò. ê. ïåðåîöåíêà ïðîèçâîäèòñÿ ïóòåì èí-
äåêñàöèè áàëàíñîâîé ñòîèìîñòè îñíîâíûõ ôîíäîâ â ñîîòâåòñòâèè
ñ äåéñòâóþùèìè ðûíî÷íûìè öåíàìè. Ïîïðàâî÷íûé êîýôôèöè-
åíò ðàâåí èíäåêñó èíôëÿöèè. Òàêèì îáðàçîì, âîçíèêàåò âîç-
ìîæíîñòü ó ïðåäïðèÿòèé ïîä ðàçíèöó ìåæäó áàëàíñîâîé ñòîèìî-
ñòüþ îñíîâíûõ ôîíäîâ è èõ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòüþ ïðîâåñòè äî-
ïîëíèòåëüíóþ ýìèññèþ öåííûõ áóìàã (àêöèé). Ïðè õîðîøåé ïî-
ñòàíîâêå ðåêëàìíîé êàìïàíèè àêöèè âîçìîæíî ðàçìåùàòü ñðåäè
ìàññîâûõ èíâåñòîðîâ.


                           — 23 —