Экономика. Ханчук Н.Н. - 167 стр.

воздействия операций на открытом рынке на денежную массу включает прямой
и вторичный эффекты. Это означает, что продажа центральным банком ценных
бумаг, например, на 1000 ден. ед. сокращает объем денежной массы на
большую сумму, т.е. имеет место мультипликационный эффект.
      Операции на открытом рынке — самый распространенный метод
воздействия центрального банка на массу денег в обращении.
      Центральный банк может также влиять на денежную массу, изменяя
учетную ставку. Если центральный банк повышает учетную ставку, то для
коммерческих банков (в случае возникновения у них дефицита резервов)
кредит в центральном банке обойдется дороже, поэтому они постараются
увеличить свои резервы, скупая активы или требуя досрочного возврата
выданных ссуд. И то, и другое вызовет снижение объема денежной массы.
      В странах развитой рыночной экономики механизм учетно-процентной
ставки используется нечасто. Как правило, учетная ставка изменяется вслед за
движением процентной ставки на денежных рынках. Если учетная ставка
установлена на уровне ниже рыночной, то банки будут стремиться получить
дешевый кредит в центральном банке, чтобы использовать его в целях
получения прибыли. Кроме того, в условиях интернационализации хозяйства
снижение учетной ставки ведет к отливу капитала из страны, что негативно
влияет на эффективность учетно-процентной политики.
      Изменение норматива обязательных резервов. Снижение или
увеличение нормы обязательных резервов оказывает воздействие на размер
избыточных резервов и величину денежного мультипликатора. Если
центральный банк намерен увеличить денежную массу, ему следует снизить
норму обязательных резервов. Уменьшение нормы переведет часть
обязательных резервов в избыточные и, следовательно, расширит возможность
создания новых денег путем кредитования. Если норма обязательных резервов
будет увеличена, то произойдет прямо противоположное: денежная масса
сократится. Коммерческие банки в этом случае либо потеряют часть своих
избыточных резервов, и тем самым их возможности создания новых денег
уменьшатся, либо они сочтут свои резервы недостаточными и будут
вынуждены уменьшить свои чековые счета, а, следовательно, и предложение
денег.
      Изменение нормы резервных требований является самым сильным и
“грубым” инструментом в руках центрального банка. Прибегает банк к нему
крайне редко. Дело в том, что изменение нормы резервных требований, которое
распространяется только на банки, нарушает конкурентное равновесие между
банками и другими финансовыми посредниками, поэтому, стремясь под-
держивать это равновесие, центральный банк старается не изменять норматива
обязательных резервов.
      С точки зрения направления изменения массы денег, монетарная
политика подразделяется на политику “дешевых” и политику “дорогих”
денег. Если в экономике наблюдается спад, безработица и целью государства
является расширение производства, то центральный банк увеличивает
предложение денег, что ведет к их дешевизне и одновременно к падению