Экономический анализ. Хлыстова О.В. - 28 стр.

        Этот показатель характеризует доходность предприятия от всех видов его деятельности в рас-
чете на рубль вложенного собственного капитала (среднее значение). В ходе анализа показатель об-
щей рентабельности собственного капитала сопоставляется с показателем независимости (автоно-
мии), так как между ними существует функциональная зависимость. Увеличение общей рентабельно-
сти собственного капитала может сопровождаться снижением уровня независимости организации и,
наоборот.
        Для оценки эффективности использования долгосрочного капитала применяется показатель
«норма экономической рентабельности».

     Норма экономической рентабельности = Балансовая прибыль : Постоянный капитал

       В нормативных документах (утверждены предельные ставки рентабельности для предпри-
ятий-монополистов) встречается показатель рентабельности основной деятельности.

         Росновной деятельности = Прибыль от реализации : Полная себестоимость продукции

        Данный показатель характеризует, сколько прибыли от основных видов деятельности прихо-
дится на рубль суммарных издержек. Увеличение рентабельности основной деятельности свидетель-
ствует о снижении затрат на производство и реализацию продукции.
        Еще одной группой коэффициентов рентабельности являются показатели, характеризующие
уровень прибыльности (доходности) ценных бумаг.
        Доход на акцию отражает долю чистой прибыли организации, приходящейся на одну обык-
новенную акцию.

  Доход на акцию = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) : Общее
                               число обыкновенных акций

        В знаменателе целесообразнее использовать средневзвешенное число акций, которое нельзя
приравнивать к общему числу ценных бумаг, так как акции выпускаются в обращение неравномерно,
и срок их действия в отчетном периоде различен.
        Для более объективной оценки этот показатель должен быть рассмотрен в динамике и в сово-
купности с другими коэффициентами доходности акций.
        Наряду с обыкновенными акциями на фондовом рынке имеют хождение и привилегирован-
ные акции. Коэффициент дивидендов по привилегированным акциям (К д. прив.) определяется:

      К д. прив. = Чистая прибыль : Годовые дивиденды по привилегированным акциям

        Фиксированная сумма дохода по привилегированным акциям играет важную роль для акцио-
неров, так как они заинтересованы в том, чтобы компания выплачивала дивиденды каждый год.
        Индикатором спроса на акции организации может служить показатель «ценность акции» (це-
на / доход):

                   Ценность акции = Рыночная цена акции : Доход на акцию

       Указанный коэффициент отражает, сколько в данный момент согласны платить инвесторы за
один рубль прибыли на одну акцию. Если его значение составляет 10,2, то это свидетельствует о том,
что простые акции предприятия продаются по цене, превышающей в 10,2 раза доход на акцию.
       Высокий коэффициент «цена/доход» характеризует большие возможности организации для
роста.
       Однако низкий уровень этого показателя имеют коммерческие организации, которые в на-
стоящее время расширяют сферу своей деятельности, так как основную часть прибыли они инвести-
руют в ущерб распределению между акционерами. Ценность акции наиболее часто фигурирует в
сводках финансовой информации ведущих американских фондовых бирж. Коэффициент информати-
вен лишь тогда, когда сравнивается с аналогичным показателем других предприятий.
       Обратным коэффициентом ценности акции является норма прибыли по обыкновенным акци-
ям. Предположим, что доход на обыкновенную акцию составляет 2 рубля, а рыночная стоимость ак-
ции – 30 рублей, следовательно, норма прибыли:
                                                   28