Основы денежного обращения, финансов и кредита. Хунгуреева И.П - 6 стр.

                                     11                                                             12

мещения сбереженных денежных средств от домашних хо-                      Инвестиции, совершаемые фирмами, состоят из двух
зяйств к фирмам. Таким механизмом является прямое и                  компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной
косвенное финансирование.                                            капитал, т.е. приобретение вновь произведенных капиталь-
     В целях упрощения как этой, так и последующих мо-               ных благ, таких как производственное оборудование, ком-
делей кругооборота основное внимание будет сосредоточе-              пьютеры и здания производственного назначения. Второй
но лишь на денежных потоках, которые движутся против                 компонент - инвестиции в товарно-материальные запа-
часовой стрелки.                                                     сы, представляющие собой накопление запасов сырья, под-
     В условиях современной рыночной экономики вели-                 лежащего использованию в производственном процессе и
чина ежегодных расходов домашних хозяйств в среднем,                 непроданных готовых товаров.
как правило, меньше величины их доходов. Та часть дохода,                 Когда к кругообороту добавляются сбережения и ин-
которая не идет на покупку товаров и услуг, а также на уп-           вестиции, возникает два пути, по которым денежные сред-
лату налогов, носит название сбережений.                             ства могут перемещаться от домашних хозяйств к рынкам
      Наиболее распространенной формой сбережений являются нако-     продуктов. Один путь - прямой, осуществляемый посредст-
пления в виде наличных денег или вкладов в сберегательных банках,    вом затрат на потребление. Другой путь - косвенный; по
либо приобретение ценных бумаг. Однако некоторые ученые-
экономисты объясняют накопление более широко. В частности, они
                                                                     этому пути средства движутся «через» финансовые рынки,
считают, что выплата долгов также относится к процессу накопления,   сбережения и инвестиции.
поскольку выплачиваемые при погашении долга деньги не идут как на         Финансовые рынки - это совокупность рыночных
потребление, так и на уплату налогов.                                институтов, направляющих поток денежных средств от соб-
      Заметим, что не все домашние хозяйства относятся к             ственников к заемщикам.
категории сберегающих. Например, ряд молодых домашних                     Поскольку большая часть сбережений приходится на
хозяйств тратят существенно больше, чем зарабатывают,                домашние хозяйства, а большинство инвестиций осуществ-
чтобы приобрести некие дорогие товары и услуги, такие,               ляется деловыми предприятиями и фирмами, то необходим
например, как жилье и образование. Эти покупки осуществ-             некий набор механизмов, осуществляющий перемещение
ляются за счет займов. Многие пожилые люди, находясь на              потоков денежных фондов от первых ко вторым. Именно
пенсии, тратят больше, чем получают. Эти расходы обеспе-             эти механизмы создаются благодаря функционированию
чиваются за счет изъятия средств, накопленных в результа-            финансовых рынков. Последние изображены в центре диа-
те сделанных в прошлом сбережений.                                   граммы кругооборота продуктов и доходов на рис.2. Они
      Если домашние хозяйства в среднем тратят в течение             состоят из множества разнообразных «каналов», по кото-
года меньше, чем зарабатывают, то деловые предприятия и              рым денежные средства «перетекают» от собственников
фирмы в среднем каждый год тратят несколько больше, чем              сбережений к заемщикам. Эти каналы можно подразделить
получают от продажи своих продуктов. Это, как правило,               на две основные группы.
объясняется тем, что, помимо платежей за ресурсы, фирмы                   К первой группе относятся так называемые каналы
должны осуществлять и инвестиции.                                    прямого финансирования. Прямое финансирование – это
                                                                     совокупность финансовых рыночных каналов, по которым