ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
Для определения доли чистого дохода обычно применяют факторный анализ. Например,
использование ноу-хау или изобретения позволяет получить чистый доход благодаря:
− снижению себестоимости продукции;
− улучшению качества продукции и за счёт этого повышению её стоимости;
− увеличению объёма продаж;
− снижению налога на прибыль.
Оценка Гудвилла имеет свои особенности, и определение его стоимости осуществляется
чаще методом избыточных прибылей. Предполагается, что Гудвилл позволяет предприятию
получать прибыль, превышающую среднеотраслевые величины по аналогичным предпри-
ятиям, т.е. рентабельность оцениваемого предприятия выше среднеотраслевой нормы. Ниже
приводится технология реализации метода избыточных прибылей.
На первом этапе анализируют рыночные данные по аналогичным предприятиям и рас-
считывают среднеотраслевую рентабельность как отношение чистой прибыли к величине
собственного капитала предприятия или к стоимости материальных активов предприятия.
На втором этапе определяют чистую прибыль оцениваемого предприятия при средне-
отраслевом уровне рентабельности: среднеотраслевой показатель рентабельности, рассчи-
танный на первом этапе, умножают соответственно либо на величину собственного капитала
оцениваемого предприятия, либо на стоимость материальных активов предприятия.
На третьем этапе определяют величину сверхприбыли: из фактической прибыли оце-
ниваемого предприятия вычитают чистую прибыль предприятия, рассчитанную на втором
этапе, исходя из среднеотраслевого уровня рентабельности.
И наконец, на четвёртом этапе с помощью общего коэффициента капитализации или
ставки дохода на нематериальные активы определяют текущую стоимость избыточной при-
были, полученной на третьем этапе. Эта текущая стоимость избыточной (сверх отраслевой)
прибыли и будет являться стоимостью Гудвилла.
Для оценки Гудвилла существует также так называемый нормативный метод, который
заключается в расчёте величины превышения покупной цены предприятия, проданного по
рыночной цене, над балансовой стоимостью всех его активов. Нормативным он называется
потому, что предусмотрен действующими в настоящее время в России нормативами по бух-
галтерскому учёту.
В заключение данного раздела считаем целесообразным привести количественные дан-
ные по стоимости некоторых нематериальных активов.
Стоимость товарного знака компании «Крайслер» составила 74 млрд. долл. США. Имен-
но такую сумму заплатила за неё американская компания «Додж».
Рыночная стоимость товарных знаков «Кэмел» и «Кока-кола», оценённая их владель-
цами, составила соответственно 10 млрд. и 3 млрд. долл., а товарного знака водки «Столич-
ная» – 400 млн. долл., что равно 10-летнему объёму продаж водки, реализуемой нашими
производителями за рубежом. Стоимость товарного знака на прогрессивную медицинскую
технику, в которой использовались изобретения и ноу-хау, составила 16 млн. долл. В данном
случае товарный знак является вкладом отечественной фирмы в уставный капитал совмест-
ного российско-американского предприятия. Американская фирма «Интерторг» оценила в 1
млн. долл. стоимость права использования зарегистрированного в США факсимиле моделье-
ра Вячеслава Зайцева. Стоимость другого товарного знака – вклада российской фирмы в ус-
тавный капитал совместного предприятия в одной из стран СНГ – составила 250 тыс. долл.
Приведённые выше данные убедительно доказывают значительную ценность (а значит, и
эффективность) нематериальных активов предприятий.
Рассмотренные в этом разделе методические положения позволяют получить определён-
ное представление об основных проблемах оценки нематериальных активов предприятий и в
случае практической необходимости воспользоваться результатами научных и прикладных
разработок в этой области.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 77
- 78
- 79
- 80
- 81
- …
- следующая ›
- последняя »
