ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
3
ÂÂÅÄÅÍÈÅ
 óñëîâèÿõ ïåðåõîäíîé ýêîíîìèêè ïðîáëåìà èíâåñòèðîâà-
íèÿ ÿâëÿåòñÿ êàê ïðîáëåìîé ãîñóäàðñòâåííîé ïîëèòèêè, òàê è
ïðîáëåìîé ïðåäïðèÿòèÿ, èìåþùåãî ñâîáîäíûå äåíåæíûå ñðåä-
ñòâà. Åñëè ãîñóäàðñòâåííàÿ ïîëèòèêà «ñîãëàñîâàíà» ñ ïîëèòè-
êîé ïðåäïðèÿòèÿ è íàñåëåíèÿ, òî èíâåñòèöèîííûé ïðîöåññ
ñïîñîáñòâóåò ðåøåíèþ ãîñóäàðñòâåííûõ çàäà÷. Òàê, â 30-õ ãã.
áûë «äåôèöèò âíóòðåííèõ ôèíàíñîâûõ íàêîïëåíèé â ñòðàíå
äëÿ öåëåé òåõíè÷åñêîãî ïåðåâîîðóæåíèÿ». Ïðîâîäèëàñü æåñò-
êàÿ öåíòðàëèçàöèÿ îáùåñòâà, ïðèíóäèòåëüíîå ïåðåðàñïðåäå-
ëåíèå äåíåæíûõ ðåñóðñîâ â ïîëüçó èíäóñòðèàëèçàöèè. Â 90-õ ãã.
íàñòàë íå òîëüêî ìàñøòàáíûé êðèçèñ êðàòêîñðî÷íîé ëèêâèä-
íîñòè Ðîññèè, íî è îñòðûé äåôèöèò äåíåæíûõ ðåñóðñîâ äëÿ
ìîäåðíèçàöèè ýêîíîìèêè ñòðàíû. Ïðè ïîòðåáíîñòè â èíâåñòè-
öèîííûõ ñðåäñòâàõ â 200—250 ìëðä äîëë. ÑØÀ íà áëèæàéøèå
ãîäû ýêâèâàëåíò ðóáëåâîé äåíåæíîé ìàññû â ñòðàíå ñîñòàâëÿåò
55 ìëðä äîëë. ÑØÀ (êîíåö àâãóñòà 1998 ã.), ïðè ýòîì 98 % âëî-
æåíèé ýòèõ äåíåæíûõ ðåñóðñîâ íîñèò íåèíâåñòèöèîííûé õà-
ðàêòåð (ïîêðûòèå äåôèöèòà áþäæåòà, êðàòêîñðî÷íûå êðåäèòû
ýêîíîìèêå). Âàëþòíûå ñáåðåæåíèÿ íàñåëåíèÿ (50—60 ìëðä äîëë.
ÑØÀ) è ðîññèéñêèå êàïèòàëû, âûâåçåííûå çà ãðàíèöó (70—75
ìëðä äîëë. ÑØÀ, ïðè óðîâíå ïîëèòè÷åñêèõ è ýêîíîìè÷åñêèõ
ðèñêîâ, ñóùåñòâóþùåì â ñòðàíå, íå ìîãóò áûòü ìîáèëèçîâàíû.
Äîëã ïåðåä Ðîññèåé (ïðèìåðíî 120 ìëðä äîëë. ÑØÀ) â îñíîâ-
íîì íåïîãàøàåìûé, ïðè òîì ÷òî ïî áîëåå 140 ìëðä äîëë. ÑØÀ,
êîòîðûå äîëæíà Ðîññèÿ, ïëàòåæè ñîâåðøàþòñÿ.
 ýòèõ óñëîâèÿõ âðåìåííî ñâîáîäíûå äåíåæíûå ñðåäñòâà
ïðåäïðèÿòèÿ íàïðàâëÿþòñÿ íà ðûíêè, îáåñïå÷èâàþùèå íàè-
ìåíüøèé ðèñê ïîòåðü. Â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ òàêèì ðûíêîì
ÿâëÿåòñÿ ðûíîê íåäâèæèìîñòè. Ïîýòîìó â ó÷åáíîì ïîñîáèè
ïîäðîáíî ðàññìîòðåíû âîïðîñû îöåíêè êóïëè — ïðîäàæè —
ñîçäàíèÿ íåäâèæèìîñòè êàê ñïîñîáà ñîõðàíåíèÿ äåíåæíûõ ðå-
ñóðñîâ è ñïîñîáû ñîõðàíåíèÿ èõ ëèêâèäíîñòè.
Ïðîâîäèìàÿ ãîñóäàðñòâîì ïîëèòèêà àêêóìóëèðîâàíèÿ äå-
íåæíûõ ðåñóðñîâ ÷åðåç ôîíäîâûé ðûíîê ñòàâèò ïðîáëåìó àê-
òèâèçàöèè ðåãèîíàëüíûõ ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ôîí-
äîâîãî ðûíêà ÷åðåç ðàáîòó ñ ïîòåíöèàëüíûìè èíâåñòîðàìè.
ÂÂÅÄÅÍÈÅ
 óñëîâèÿõ ïåðåõîäíîé ýêîíîìèêè ïðîáëåìà èíâåñòèðîâà-
íèÿ ÿâëÿåòñÿ êàê ïðîáëåìîé ãîñóäàðñòâåííîé ïîëèòèêè, òàê è
ïðîáëåìîé ïðåäïðèÿòèÿ, èìåþùåãî ñâîáîäíûå äåíåæíûå ñðåä-
ñòâà. Åñëè ãîñóäàðñòâåííàÿ ïîëèòèêà «ñîãëàñîâàíà» ñ ïîëèòè-
êîé ïðåäïðèÿòèÿ è íàñåëåíèÿ, òî èíâåñòèöèîííûé ïðîöåññ
ñïîñîáñòâóåò ðåøåíèþ ãîñóäàðñòâåííûõ çàäà÷. Òàê, â 30-õ ãã.
áûë «äåôèöèò âíóòðåííèõ ôèíàíñîâûõ íàêîïëåíèé â ñòðàíå
äëÿ öåëåé òåõíè÷åñêîãî ïåðåâîîðóæåíèÿ». Ïðîâîäèëàñü æåñò-
êàÿ öåíòðàëèçàöèÿ îáùåñòâà, ïðèíóäèòåëüíîå ïåðåðàñïðåäå-
ëåíèå äåíåæíûõ ðåñóðñîâ â ïîëüçó èíäóñòðèàëèçàöèè. Â 90-õ ãã.
íàñòàë íå òîëüêî ìàñøòàáíûé êðèçèñ êðàòêîñðî÷íîé ëèêâèä-
íîñòè Ðîññèè, íî è îñòðûé äåôèöèò äåíåæíûõ ðåñóðñîâ äëÿ
ìîäåðíèçàöèè ýêîíîìèêè ñòðàíû. Ïðè ïîòðåáíîñòè â èíâåñòè-
öèîííûõ ñðåäñòâàõ â 200—250 ìëðä äîëë. ÑØÀ íà áëèæàéøèå
ãîäû ýêâèâàëåíò ðóáëåâîé äåíåæíîé ìàññû â ñòðàíå ñîñòàâëÿåò
55 ìëðä äîëë. ÑØÀ (êîíåö àâãóñòà 1998 ã.), ïðè ýòîì 98 % âëî-
æåíèé ýòèõ äåíåæíûõ ðåñóðñîâ íîñèò íåèíâåñòèöèîííûé õà-
ðàêòåð (ïîêðûòèå äåôèöèòà áþäæåòà, êðàòêîñðî÷íûå êðåäèòû
ýêîíîìèêå). Âàëþòíûå ñáåðåæåíèÿ íàñåëåíèÿ (50—60 ìëðä äîëë.
ÑØÀ) è ðîññèéñêèå êàïèòàëû, âûâåçåííûå çà ãðàíèöó (70—75
ìëðä äîëë. ÑØÀ, ïðè óðîâíå ïîëèòè÷åñêèõ è ýêîíîìè÷åñêèõ
ðèñêîâ, ñóùåñòâóþùåì â ñòðàíå, íå ìîãóò áûòü ìîáèëèçîâàíû.
Äîëã ïåðåä Ðîññèåé (ïðèìåðíî 120 ìëðä äîëë. ÑØÀ) â îñíîâ-
íîì íåïîãàøàåìûé, ïðè òîì ÷òî ïî áîëåå 140 ìëðä äîëë. ÑØÀ,
êîòîðûå äîëæíà Ðîññèÿ, ïëàòåæè ñîâåðøàþòñÿ.
 ýòèõ óñëîâèÿõ âðåìåííî ñâîáîäíûå äåíåæíûå ñðåäñòâà
ïðåäïðèÿòèÿ íàïðàâëÿþòñÿ íà ðûíêè, îáåñïå÷èâàþùèå íàè-
ìåíüøèé ðèñê ïîòåðü. Â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ òàêèì ðûíêîì
ÿâëÿåòñÿ ðûíîê íåäâèæèìîñòè. Ïîýòîìó â ó÷åáíîì ïîñîáèè
ïîäðîáíî ðàññìîòðåíû âîïðîñû îöåíêè êóïëè — ïðîäàæè —
ñîçäàíèÿ íåäâèæèìîñòè êàê ñïîñîáà ñîõðàíåíèÿ äåíåæíûõ ðå-
ñóðñîâ è ñïîñîáû ñîõðàíåíèÿ èõ ëèêâèäíîñòè.
Ïðîâîäèìàÿ ãîñóäàðñòâîì ïîëèòèêà àêêóìóëèðîâàíèÿ äå-
íåæíûõ ðåñóðñîâ ÷åðåç ôîíäîâûé ðûíîê ñòàâèò ïðîáëåìó àê-
òèâèçàöèè ðåãèîíàëüíûõ ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ôîí-
äîâîãî ðûíêà ÷åðåç ðàáîòó ñ ïîòåíöèàëüíûìè èíâåñòîðàìè.
3
