ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
2
ВВЕДЕНИЕ
Появление и распространение производных ценных бумаг связано с по-
иском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивали бы не только
получение дохода, но и страхование от рисков при неблагоприятном изме-
нении цен, т.е. с решением проблемы оптимального размещения свободных
денежных средств.
В настоящее время рынок производных финансовых инструментов явля-
ется одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового
рынка в мире. Мощный импульс развитию валютного и фондового между-
народных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим валютным
курсам, ослабление государственного регулирования в финансовой сфере,
продолжающийся быстрый рост международной торговли товарами и услу-
гами, достижение нового уровня в компьютерной и телекоммуникационной
технологии и другие процессы. Инвестиционные операции стали действи-
тельно международными, а зарубежное инвестирование связано с повышен-
ными рисками - риском изменения курса валюты, риском роста/падения
процентных ставок по вкладам, риском колебания курсов акций и т.п., сле-
довательно, возникла потребность в развитии рынка производных финансо-
вых инструментов, который бы обеспечивал страхование этих рисков.
Многообразие форм операций с производными финансовыми инструмен-
тами, постоянное совершенствование практики биржевой и внебиржевой
торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного
механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и
реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен
операции c производными ценными бумагами позволяют фирмам планиро-
вать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабаты-
вать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать
различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование
торговых операций.
Рынок производных ценных бумаг в России имеет короткую историю и,
по сравнению с западным, развит недостаточно. К основным проблемам
применения производных финансовых инструментов в России относят:
- правовые и налоговые проблемы, проблемы бухгалтерского учета;
- проблемы регулирования профессиональной деятельности на рынке;
- несовершенство инфраструктуры рынка;
- состояние рынка и спектр торгуемых инструментов.
На уровне конкретных компаний появляются и частные причины, такие,
как слабое представление о свойствах и механизме различных производных
инструментов, основах организации ведения и сопровождения сделок, труд-
ности в оценке результата хеджирования, начального и остаточного риска и,
наконец, отсутствие понимания и одобрения руководства.
