Экономика фирмы: Производственные ресурсы и результативность хозяйственной деятельности. Калинина А.Э. - 88 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВолГУ | Волгоград

Составители: 

Рубрика: 

— 88 —
Ñðîê îêóïàåìîñòè ðàâåí ÷èñëó ëåò, êîòîðûå ïðîõîäÿò, ïîêà
ñóììàðíûé ïîòîê äîõîäîâ îò èíâåñòèöèé íå ñðàâíÿåòñÿ ñ ïåð-
âîíà÷àëüíîé ñóììîé èíâåñòèöèé.
Òàáëèöà 5.8
Срок окупаемости без учета
дисконтирования
Срок окупаемости с учетом дисконтирования
()
()
Вдоходыденежныеежегодные
Кинвестицииьныепервоначал
t
ок
=
Применяется при равномерных
ежегодных поступлениях дохода
от инвестиций. При этом доходы
не могут поступать параллельно
с инвестициями
Определяется суммированием
последовательных членов ряда доходов,
дисконтированных по ставке
i
C
до тех пор, пока
не будет получена сумма
S
t
примерно равная
объему инвестиций. Номер года
t
, для которого
будет найдена эта сумма, будет равен целому
числу, выражающему срок окупаемости.
Разница между найденной суммой и величиной
капвложений, отнесенная к дисконтированной
сумме остальных поступлений (
S
t
+ 1
)
(
t
+ 1)
,
показывает доли года до полной окупаемости
Ðàñ÷åò ñðîêà îêóïàåìîñòè ñ ó÷åòîì äèñêîíòèðîâàíèÿ ïðè-
ìåíÿåòñÿ â òåõ ñëó÷àÿõ, êîãäà ïîòîê äîõîäîâ îò èíâåñòèöèé
íåðàâíîìåðåí è ìîæåò áûòü ïàðàëëåëåí èíâåñòèöèÿì.
Íåäîñòàòîê t
îê
êàê ìåðû ýôôåêòèâíîñòè: îí íå ó÷èòûâàåò
âåñü ïåðèîä ôóíêöèîíèðîâàíèÿ èíâåñòèöèé è ïîýòîìó íà íåãî
íå âëèÿåò âñÿ òà îòäà÷à, êîòîðàÿ ëåæèò çà ïðåäåëàìè t
îê
. Â ñâÿçè
ñ ýòèì t
îê
ìîæåò ñëóæèòü íå êðèòåðèåì âûáîðà, à èñïîëüçî-
âàòüñÿ â âèäå îãðàíè÷åíèÿ ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ. Åñëè t
îê
,
áîëüøå, ÷åì ïðèíÿòîå îãðàíè÷åíèå, îí èñêëþ÷àåòñÿ èç ñïèñêà
âîçìîæíûõ èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ.
Äëÿ òîãî ÷òîáû íå îøèáèòüñÿ â âûáîðå íàèëó÷øåãî âàðè-
àíòà, òðåáóåòñÿ ôîðìèðîâàíèå êàê ìîæíî áîëüøåãî ÷èñëà àëü-
òåðíàòèâ ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèé, îòâå÷àþùèõ óñòàíîâëåííûì
íîðìàòèâíûì òðåáîâàíèÿì ïî ñîöèàëüíûì, ýêîëîãè÷åñêèì è
äðóãèì ôàêòîðàì.
ÒÅÌÀÒÈÊÀ ÐÅÔÅÐÀÒÈÂÍÛÕ ÑÎÎÁÙÅÍÈÉ
1. Ïpèíöèïû, îïpåäåëÿþùèå ñõåìó èíâåñòèöèîííîãî
ïpîöåññà.
2. Ïðîáëåìû ôóíêöèîíèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîãî êîìï-
ëåêñà â Ðîññèè.
    Ñðîê îêóïàåìîñòè ðàâåí ÷èñëó ëåò, êîòîðûå ïðîõîäÿò, ïîêà
ñóììàðíûé ïîòîê äîõîäîâ îò èíâåñòèöèé íå ñðàâíÿåòñÿ ñ ïåð-
âîíà÷àëüíîé ñóììîé èíâåñòèöèé.
                                                 Òàáëèöà 5.8
          Срок окупаемости без учета
                                           Срок окупаемости с учетом дисконтирования
              дисконтирования
          первоначальные инвестиции (К ) Определяется суммированием
 t ок =
          ежегодные денежные доходы (В) последовательных членов ряда доходов,
 Применяется при равномерных            дисконтированных по ставке iC до тех пор, пока
 ежегодных поступлениях дохода          не будет получена сумма St примерно равная
 от инвестиций. При этом доходы         объему инвестиций. Номер года t , для которого
 не могут поступать параллельно         будет найдена эта сумма, будет равен целому
 с инвестициями                         числу, выражающему срок окупаемости.
                                        Разница между найденной суммой и величиной
                                        капвложений, отнесенная к дисконтированной
                                                                             (t + 1)
                                        сумме остальных поступлений (St + 1)         ,
                                        показывает доли года до полной окупаемости

     Ðàñ÷åò ñðîêà îêóïàåìîñòè ñ ó÷åòîì äèñêîíòèðîâàíèÿ ïðè-
ìåíÿåòñÿ â òåõ ñëó÷àÿõ, êîãäà ïîòîê äîõîäîâ îò èíâåñòèöèé
íåðàâíîìåðåí è ìîæåò áûòü ïàðàëëåëåí èíâåñòèöèÿì.
     Íåäîñòàòîê tîê êàê ìåðû ýôôåêòèâíîñòè: îí íå ó÷èòûâàåò
âåñü ïåðèîä ôóíêöèîíèðîâàíèÿ èíâåñòèöèé è ïîýòîìó íà íåãî
íå âëèÿåò âñÿ òà îòäà÷à, êîòîðàÿ ëåæèò çà ïðåäåëàìè tîê.  ñâÿçè
ñ ýòèì tîê ìîæåò ñëóæèòü íå êðèòåðèåì âûáîðà, à èñïîëüçî-
âàòüñÿ â âèäå îãðàíè÷åíèÿ ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ. Åñëè tîê,
áîëüøå, ÷åì ïðèíÿòîå îãðàíè÷åíèå, îí èñêëþ÷àåòñÿ èç ñïèñêà
âîçìîæíûõ èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ.
     Äëÿ òîãî ÷òîáû íå îøèáèòüñÿ â âûáîðå íàèëó÷øåãî âàðè-
àíòà, òðåáóåòñÿ ôîðìèðîâàíèå êàê ìîæíî áîëüøåãî ÷èñëà àëü-
òåðíàòèâ ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèé, îòâå÷àþùèõ óñòàíîâëåííûì
íîðìàòèâíûì òðåáîâàíèÿì ïî ñîöèàëüíûì, ýêîëîãè÷åñêèì è
äðóãèì ôàêòîðàì.

             ÒÅÌÀÒÈÊÀ ÐÅÔÅÐÀÒÈÂÍÛÕ ÑÎÎÁÙÅÍÈÉ

    1. Ïpèíöèïû, îïpåäåëÿþùèå ñõåìó èíâåñòèöèîííîãî
ïpîöåññà.
    2. Ïðîáëåìû ôóíêöèîíèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîãî êîìï-
ëåêñà â Ðîññèè.


                                        — 88 —

Страницы