Бизнес-менеджмент. Камышев Э.Н. - 61 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

61
руб. Вы можете продать за 2000 руб. и получить на нее дивиденд 500
руб. Значит, доходность данной облигации (норма дохода) равняется:
2500руб.:1000руб.х100%=250%.
Ликвидность
- способность ценной бумаги превращаться в деньги,
т.е. вероятность ее продажи на рынке. Зависит, как и доходность, от со-
отношения спроса и предложения. Наиболее ликвидны, естественно, те
ценные бумаги, которые наиболее надежны и наиболее доходны.
2. Подбор и управление портфелем ценных бумаг
Опытные инвесторы говорят, что не следует все
средства вкладывать в
одни ценные бумаги (все яйца класть в одну корзину). Их надо распреде-
лить по разным ценным бумагам, т.е. создать диверсифицированный
портфель. Так будет достигнута надежность портфеля, уменьшен риск
потери вложенных средств. Считается, что степень риска портфеля об-
ратно пропорционально количеству включенных в него ценных бумаг.
Эта
мысль верна, если акции будут подбираться по правилам случайной
выборки. В противном случае риск портфеля будет определяться риском
составляющих его ценных бумаг.
Кроме того, увеличение видов ценных бумаг, находящихся в портфе-
ле, более 10-15, как правило, не дает значительного уменьшения порт-
фельного риска. В этом случае возникает эффект излишней диверсифи-
кации,
которого необходимо избегать, поскольку он может привести, на-
пример, к:
а) невозможности качественного портфельного управления;
б) покупке недостаточно надежных, доходных, ликвидных и т.п. цен-
ных бумаг;
в) росту издержек, связанных с поиском новых ценных бумаг;
г) высоким издержкам по покупке небольших (мелких) партий ценных
бумаг.
Расчет прибыльности (
нормы дохода) портфеля может выглядеть так:
Рдох = д1 х Р1 + д2 х Р2 + ..... + дн х Рдох,
где Рдох - норма доходности портфеля, Р1, Р2, Рдох - нормы доходности
отдельных видов ценных бумаг; д1, д2, дн - доли соответствующих бу-
маг в портфеле.
Подбор портфеля осуществляется чаще всего не случайным образом,
а на
основе анализа рынка ценных бумаг. На практике выделяют техни-
ческий и фундаментальный анализ.
Технический анализ исходит из того, что для определения буду-
щей цены ценной бумаги достаточно знать динамику ее цены в прошлом.
Используя статистику цен и данные об объемах продаж, можно постро-

Страницы