Методы оценки инвестиционных проектов. Кангро М.В. - 96 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

96
расчетных затрат на строительство. Принимая во внимание изменения в
первоначальной смете, инвесторы могут вносить поправку на возрастание
суммы финансирования по сравнению с ранее установленным лимитом.
Для того чтобы превысить эту сумму, заемщику следует договориться о
принятии на себя соответствующих рисков, взяв обязательство покрыть с
помощью дополнительных (резервных) кредитов непредвиденные
дополнительные издержки. Задержка сроков строительства приводит к
превышению затрат и как следствие к увеличению платежей за
обслуживание кредитных ресурсов, которые капитализируются в течение
периода строительства. Могут быть и более серьезные последствия,
например расторжение контрактов на продажу, если поставка товаров не
может быть осуществлена до определенного срока.
Стадия завершения ИП наступает только по достижении
определенных, заранее установленных критериев, например успешного
проведения контрольных испытаний. В большинстве случаев завершение
ИП должно быть удостоверено независимыми экспертами, которые
приглашаются инвесторами-кредиторами. Существует также вероятность
инвестиционных потерь вследствие ошибок, допущенных при
формировании и управлении инвестиционным портфелем финансовых
инструментов. Селективный инвестиционный риск – вероятность
неправильного выбора видов вложения инвестиций.
Риск незавершения создания (строительства) объекта особенно
значим при финансировании крупных ИП. Подобный риск может быть
следствием незавершения строительства в результате аварии, которая в
состоянии уничтожить весь ИП или его часть (этот вид риска сложно
предвидеть), в результате банкротства подрядчиков, изменений в
разработанном бизнес-плане и невозможности его реализовать (риск
технического характера, который нелегко определить инвестору) или, что
важнее всего, расхождений в смете проекта до и после начала
производства, изменений во внешнеэкономической среде (цены, налоги) и
др. В этих случаях вынуждать заказчика (фирму) продолжать реализацию
невыгодного ИП нецелесообразно. Даже если имеется надежное
страхование этого риска в виде гарантии завершения проекта, заказчику
ИП придется предоставить также гарантии (прямые и косвенные) по
выплате сумм, предоставленных инвесторами в кредит.
19.2. Операционный риск. Риски, связанные с эксплуатацией
«предприятия» (производственные риски), в рамках реализации ИП могут
быть вызваны техническими проблемами (не отвечающая требованиям
разработка ИП, некачественный инжиниринг, неудовлетворительное
обучение персонала) или экономическими проблемами (рост издержек
производства, недостаток сырьевых запасов). Кредиторы обычно берут на
себя большинство этих рисков, при условии, что проектные риски
поддаются оценке и являются управляемыми.

Страницы