Государственное регулирование экономики. Капканщиков Г.П - 151 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

инфляционного давления на экономику. Поэтому главная проблема: как и
сохранить регулирующую функцию монетарной политики, и сделать ее
неинфляционной? Для этого необходимо зафиксировать предел, за который не
должно выходить предложение денег.
Поскольку кривая спроса на деньги МD1 становится все более пологой, то
расширение денежного предложения сопровождается все менее
значительным понижением процентной ставки, азначит, все меньшим
приростом инвестиций, производства, занятости и совокупного дохода. Аза
рубежом Мsn процент перестанет падать и упирается в свой минимум rо. За
этим рубежом предложение денег нарастает без удешевления кредита, т.е.
товарные рынки перестают ощущать влияние денежного рынка. К тому же
при крайне низком проценте курс ценных бумаг крайне высок, и они не
покупаются населением (спекулятивный спрос на деньги возрастает): оно
держит деньги при себе, выжидая. В результате инфляционное давление
нарастает. Вывод: за Мsn уже нет никаких новых кривых спроса на деньги и
точек равновесия денежного рынка. Такую ситуацию называют ликвидной
ловушкой. Ее характерные черты:
а) на денежном рынке продолжает нарастать предложение денег при
стабильно низкой норме процента;
б) на товарных рынках останавливается рост инвестиций, производства и
предложения.
Совокупным результатом становится ситуация, когда в народное
хозяйство поступает возрастающая денежная масса при явно недостаточном ее
товарном покрытии. Формируется инфляционный «навес».
В открытой здоровой рыночной экономике существует механизм
автоматического выхода из ликвидной ловушки, связанный с проявлением
эффекта Пигу. Дело в том, что рост предложения денег воздействует на
совокупный доход не только косвенно (через процент, инвестиции и
производство), но и прямо (рост денежного предложения - увеличение
совокупного дохода). Прирост дохода складывается из прироста текущего
потребления и прироста сбережений. Полагая, что инфляционный рост цен -
явление временное, субъекты станут увеличивать сбережения быстрее,
нежели текущее потребление. Возрастет предельная склонность к
сбережению, что станет реальным выходом из ликвидной ловушки: часть
сбережений превратится в дополнительный спрос на деньги, иставка
процента увеличится даже при предложении денег, превышающем Мsn.
Однако усиление инфляции парализует действие эффекта Пигу.
Возрастает, наоборот, предельная склонность к потреблению, что исключает
выход из ликвидной ловушки. Более того, она еще и запирается замком
устойчивых инфляционных ожиданий.
Выход из ликвидной ловушки возможен только при благоприятных
переменах на товарных рынках: улучшение инвестиционного климата рост
производства, занятости и совокупного дохода - рост спроса на деньги и
процентных ставок.
С учетом ликвидной ловушки условия равновесия денежного рынка:
Ms/P = Md/P = 1/v Y + L®
Ms < Msn
Как видим, чрезмерная государственная денежная экспансия усиливает
угрозу инфляции:

Страницы