Государственное регулирование экономики. Капканщиков Г.П - 153 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

денежной массы и темпа роста цен. Это порождает увеличение спроса на
деньги, что через определенное время приводит к повышению процентных
ставок. В конечном счете устанавливается норма процента,
уравновешивающая денежный рынок. Теперь для того, чтобы все-таки достичь
своей цели (снизить ставки процента), государству надо вызвать денежный
шок, резко и неожиданно увеличив денежное предложение. И пока не
перестроятся инфляционные ожидания (ориентирующиеся временно на
прежний темп роста инфляции), процентные ставки будут снижаться. Но
когда в инфляционных ожиданиях будут учтены последняя денежная
инъекция и предстоящий скачок инфляции, спрос на деньги снова подскочит, и
процентные ставки пойдут вверх опять-таки к уровню равновесия (который
определяется прежде всего уровнем национального дохода и уровнем
ожидаемой инфляции).
Таким образом, эффект Фишера (подтвержденный эконометрическими
разработками, когда сравнивались значения процентных ставок, спроса и
предложения денег на достаточно длительных временных интервалах) состоит
втом, что в долгосрочном плане денежная политика не влияет на процентные
ставки. Спрос и предложение денег не зависят от их размера и динамики.
Желаемый населением денежный запас составляет некоторую устойчивую
долю номинального ВНП. Задача денежно-кредитного регулирования состоит
в поддержании стабильного предложения денег Ms в соответствии со спросом
на них. Стабилизация темпов роста Ms - единственная цель денежно-
кредитной политики, достижение которой обеспечивает устойчивый
экономический рост.
Условие долгосрочного равновесия денежного рынка (уравнение
Фридмена): Ms = Мd= Y+Pа, где
Ms - долгосрочный (среднегодовой) темп роста предложения
денег;
Мd-долгосрочный темп роста спроса на деньги;
Y-долгосрочный показатель, характеризующий изменение
реального (в неизменных ценах) национального дохода;
Pа - уровень ожидаемой инфляции.
Данное уравнение получило название основного денежного закона
монетаризма или правила икс-процента. В соответствии с ним основной
обязанностью государства становится поддержание постоянного во времени
икс-темпа роста предложения денег, равного сумме темпов роста реального
национального дохода и ожидаемой инфляции.
По утверждению М. Фридмена, в 30-егг. ФРС допускала грубейшие
ошибки: не обеспечив стабильного прироста денежного предложения
(нарушив приведенное выше уравнение), она предопределила наступление
Великой депрессии. Эмпирические данные и в послевоенный период
подтверждали взгляды Фридмена. В этот период спрос на деньги оставался
относительно стабильным. Однако в 70-80-егг. ни одна система уравнений
монетаристов не смогла достаточно точно предсказать изменение денежной
массы. И монетаристы вынуждены были признать изменение функции спроса
на деньги под влиянием инфляции: с усилением инфляции спрос на деньги
повышается.
Однако позиции монетаристов и по сей день крепки, и потому не
случайно в 80-егг. произошли серьезные изменения в денежно-кредитной
политике центральных банков западных стран. Центр тяжести в

Страницы