Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 132 стр.

портфелем (покупать и продавать ценные бумаги, принимать на общих
собраниях акционеров решения, которые приводили бы к росту курсовой
стоимости ценных бумаг), получая прибыль. Пакеты акций одного ак-
ционерного общества, которые могут держать в своем портфеле институ-
циональные инвесторы, обычно не превышают 20% от его уставного ка-
питала. Поэтому институциональным инвесторам оказывать прямое воз-
действие на деятельность акционерного общества достаточно затрудни-
тельно. Они могут проводить свое влияние через решения, принимаемые
общим собранием акционеров. От того, какие решения будут приняты
общим собранием акционеров и кто их будет проводить в жизнь, зависит
инвестиционная привлекательность ценных бумаг акционерного общест-
ва, а значит, и их курсовая стоимость.
     Итак, основными группами инвесторов на фондовом рынке являются
стратегические и институциональные инвесторы. Стратегические инве-
сторы ставят своей целью добиться управляемости акционерного обще-
ства. Институциональные инвесторы стремятся повысить инвестицион-
ную привлекательность его ценных бумаг. В качестве институциональ-
ных инвесторов обычно выступают:
     − коммерческие банки;
     − инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды и инве-
стиционные компании;
     − страховые компании и пенсионные фонды.
     При этом работа по размещению активов, принадлежащих институ-
циональным инвесторам, происходит по двум направлениям:
     − выбор типа актива, который будет использоваться для формиро-
вания инвестиционного портфеля;
     − определение объема средств, которые будут вкладываться в каж-
дый тип акций.
     Суть формирования портфеля состоит в определении групп активов,
которые будут независимо реагировать на изменение ситуации на Фон-
довом рынке (например, облигации являются низкодоходным финансо-
вым инструментом в период инфляции, в то время как недвижимость, на-
оборот, растет в цене).
     При классическом подходе к формированию инвестиционного порт-
феля используются следующие основные принципы:
     − необходимо придерживаться долгосрочных перспектив в опре-
делении размера портфеля, избегая попыток точно определять ситуацию
на рынках;
     − при управлении крупными пулами активов необходимо иметь в
виду, что функционирование институционального инвестора само может


                                    134