Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 157 стр.

    Рассчитывается по формуле:

      DPS = дивиденды по обыкновенн. акц. / число обыкновен акц. (50)

    3.    Соотношение цены акции и прибыли (Price to earnings).
    Один из главных показателей, которым руководствуется большая
часть рядовых инвесторов и трейдеров рынка ценных бумаг. Этот коэф-
фициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акцио-
неры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Он, также,
показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции ком-
пании, и позволяет сравнивать цены акций на относительной основе. Ак-
ции по $50, торгующиеся с коэффициентом P/E, равным 10, относительно
дешевле акций по 20 долл. США, торгующихся с коэффициентом 30.
    Рассчитывается по формуле:

                  P / E = рыночная цена акции / EPS               (51)

     4.    Коэффициент выплаты (Payout ratio).
     Процент чистой прибыли компании, идущий на выплату дивиден-
дов. Нормальный уровень для западных корпораций 25-50 %.
     Достоинства и недостатки фундаментального анализа.
     Итак, фундаментальный анализ акций основывается на оценке эми-
тента: его доходов, положения на рынке, величины активов и пассивов,
нормы прибыли на собственный капитал и многих других показателях,
характеризующих деятельность фирмы. Базой анализа являются балансы,
отчеты о прибыли и убытках, другие материалы, публикуемые компани-
ей. Кроме того, изучается практика управления компанией, состав управ-
ляющих органов. Проводится изучение данных о состоянии дел в отрас-
ли, анализ рынков, на которые компания выходит как продавец или по-
купатель. Эти исследования позволяют сделать вывод о том, завышена
или занижена стоимость ценной бумаги по сравнению с реальной стои-
мостью активов.
     Однако при всех этих достоинствах минусом фундаментального ана-
лиза является то, что это тяжелая, трудоемкая работа, требующая созда-
ния базы данных и адекватного финансирования. Доход от операций с
ценными бумагами каждого отдельного оператора может оказаться не-
достаточным для покрытия расходов, связанных с проведением анализа.
     В странах с развитой рыночной экономикой широко используется
методика рейтинговой оценки корпораций в различных отраслях эконо-
мики, осуществляемая специалистами в рамках фирмы, компании, агент-


                                     159