Анализ и диагностика финансово-экономической деятельности предприятия. Кедров Б.И. - 45 стр.

                                                                                          45
ных, поэтому анализ можно производиться с использованием интегрального и других мето-
дов.
     Рассмотрим наиболее часто используемые показатели (коэффициенты) рентабельности.
     1. Рентабельность издержек (основной деятельности)- отношение прибыли к полной себе-
стоимости продукции: Rs = Р/S = Р/Q:S/Q = RQ/Зр (где Зр – затраты на 1 руб. реализованной
продукции).
     При анализе можно оценить влияние на отклонение рентабельности ∆Рs: 1) прибыли и се-
бестоимости; 2) рентабельности продаж и затрат на 1 руб. продукции.
     2. Рентабельность продаж (продукции, оборота) – отношение прибыли к выручке от реа-
лизации продукции: RQ = Р/Q = Р/S. S/Q = Рs.Зр. Имеем кратную и мультипликативную моде-
ли. Отклонение ∆Рq может быть обусловлено изменением а) прибыли и продаж; б) рентабель-
ности издержек и затрат на 1 руб. продукции.
     3. Экономическая рентабельность (рентабельность совокупных активов, имущества
предприятия): Rэk = Р/А = Р/Q*Q/Вб= RQ *Ко.а.= Р/Q*Q/Ск*Ск/Вб = RQ *Ко.ск *Кав.
      Отклонение ∆ Rэк может произойти под влиянием: а) прибыли и средней величины акти-
вов; б) рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости активов, в) рентабельности
продаж, коэффициента оборачиваемости собственного капитала и коэффициента автономии
(финансовой независимости).
     4. Рентабельность внеоборотных активов RF = P/F = P/Q*Q/F = RQ/fО (аналогично выше
рассмотренному, отклонение показателя может определяться двумя группами факторов).
     5. Рентабельность оборотных активов RЕ = P/Е = P/Q*Q/Е = RQ /Коб.
     6. Рентабельность производственных фондов Rф = P/(F + Z). Формулу можно развернуть
так: Rф = P/Q × 1/(F/Q + Z/Q) = RQ × 1/(fe + Kз.z). В таком виде можно определить связь рен-
табельности фондов с рентабельностью продаж, фондоемкостью продукции fe и коэффициен-
том закрепления материальных оборотных средств Кз.z.
    Формулу можно развернуть и далее, увязав рентабельность с рентабельностью продаж,
фондоотдачей и оборачиваемостью материальных текущих активов.
     7. Рентабельность перманентного капитала Rп.к = Р/(Ск + Зкд).
     8. Рентабельность собственного капитала Rск = Р/Ск
     9. Рентабельность заемного капитала: Rзк = Р/Зк.
     В двух последних случаях при анализе используется соответственно трех и восьми фак-
торные модели Дюпона: Rск = Р/Ск = Р/Q * Вб/Ск * Q/Вб = RQ * Кфз * Rэk = Р/Q * Q/Зк * Зк/Ск =
RQ * Коб.зк * Кфр,
                         Рзк = Р/ Зк = Р/Q * Q/Е * Е/Зк * Зк/Зкд * Зкд/Ач * Ач/Зк.
     Заметим, что в знаменателе исходных формул п.п. 3-9 берутся средние (среднегодовые)
значения факторов (средств предприятия и источников их покрытия).
     Так как выручка и прибыль в свою очередь зависят соответственно от трех (N, Ц и Ас) и
четырех (N, Ц, С и Ас) факторов, следовательно, можно определить влияние на отклонение
соответствующих показателей рентабельности каждого из этих факторов.
     Отметим, что величина финансового результата деятельности предприятий в значительной
мере зависит от:
     ⇒ .выбора метода начисления амортизации основных средств (различают метод равно-
мерного списания, методы ускоренной амортизации: суммы лет и двойного списания и др.);
     ⇒ выбора метода оценки материалов;
     ⇒ установления срока полезного использования нематериальных активов;
     ⇒ выбора порядка отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных ви-
дов расходов (путем непосредственного их списания на себестоимость по мере совершения
затрат или с предварительным зачислением в резерв предстоящих расходов и платежей);
     ⇒ определения состава затрат, относимых непосредственно на себестоимость конкретного
вида продукции;