Европейская интеграция. Книга А.С - 49 стр.

   при условии проведения экономической политики, одобренной Сове-
   том Министров ЕЭС на уровне министров финансов.
        Позднее, фонды краткосрочного и среднесрочного кредитования
   были преобразованы в Европейский Валютный Фонд, который заменил
   Европейский фонд валютного сотрудничества, созданный в 1973 году в
   период первой попытки сообщества достичь экономического и валют-
   ного союза.
        В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет:
        а) основой для расчетов в рамках механизма, определяющего ва-




                                                              49
   лютные курсы;
        б) основой для определения показателя отклонений курса какой-




                                                    .
   либо из денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показа-




                                                 тр
   теля по странам-членам ЕЭС;
        в) средством осуществления валютных интервенций, заключения




                                               -с
   сделок и предоставления кредитов;
        г) средством расчетов между центральными банками стран-
   членов, а также между валютными органами ЕЭС;
                        .ru
        д) реальным резервным активом.
        В рамках ЕВС роль золота как резервного актива значительно по-
   высилась: оно использовалось в качестве частичного обеспечения
                      tu

   ЭКЮ, был создан крупный межгосударственный фонд золота. Страны
   ЕЭС обладали примерно 40% мировых золотых запасов.
                  ltg


        Существовавший механизм эмиссии ЭКЮ, обладавший опреде-
   ленной гибкостью, не позволял, однако, превратить ЭКЮ в реальное
   платежное и резервное средство. Главный его недостаток заключался в
               .a




   том, что основные факторы, воздействующие на объем эмиссии - цена
             w




   на золото, курс доллара - не поддавались регулированию, что приводи-
   ло к бесконтрольным колебаниям эмиссии в отрыве от реальной по-
           w




   требности в ЭКЮ, так как эмиссия ЭКЮ обеспечивалась на 50% на-
   циональными валютами стран ЕЭС, а на 50% 1/5 частью золотодолла-
         w




   ровых резервов стран ЕЭС.
     ://




        Механизм обменных курсов имел весьма яркую историю. Благо-
   даря ЕВС с января 1987 года до середины 1992 года фиксированные в
   tp




   рамках ЕВС паритеты валют ни разу не менялись. Однако крупнейшие
   валютные спекуляции на мировых рынках в 1992 году заставили поки-
ht




   нуть МОК Великобританию и Италию.
        В июле 1993 года подобные же валютные спекуляции вынудили
   участников МОК в целях предотвращения полного разрушения этого
   механизма принять решение об увеличении коридора колебания курсов
   до 15%,


                                                                    49