Европейская интеграция. Книга А.С - 66 стр.

        С технической точки зрения введение евро не составило значи-
   тельных трудностей для фондовых бирж, особенно для тех, которые
   уже функционировали в мультивалютном режиме. Европейские фон-
   довые биржи, объединенные в Федерацию европейских бирж, с 4 янва-
   ря 1999 г. перешли к котировкам и операциям со всеми ценными бума-
   гами в евро и только в евро. Поскольку номинальная стоимость акции,
   по существу, никак не связана с ее рыночной ценой (а подчас и вовсе
   отсутствует), двойные котировки (в евро и в национальной валюте)
   были признаны ненужными (тем более что они влекут за собой допол-




                                                              66
   нительные издержки, как для бирж, так и для брокеров и брокерских
   контор на этих биржах). Основные трудности лежат в плоскости дос-




                                                    .
   тижения политического согласия между различными биржами в про-




                                                 тр
   цессе их объединения и слияния. Являясь объектом интересов своих
   акционеров, биржи вынуждены искать компромиссные решения, спо-




                                               -с
   собные удовлетворить не только руководство самих бирж, но всех за-
   интересованных лиц, что займет значительное время.
        В целом глубокая перестройка структуры финансовых рынков
                        .ru
   Европы неизбежно будет способствовать их гармонизации и постепен-
   ному движению в сторону стандартов финансового рынка США, кото-
   рые на сегодняшний момент являются своеобразным эталоном. Это об-
                      tu

   стоятельство ускорит процесс преодоления экономических проблем,
   накопившихся в европейских странах, поскольку последние частично
                  ltg


   лишатся защиты, обеспечиваемой узкими границами национальных
   финансовых рынков, в силу чего будут вынуждены повышать свою
   конкурентоспособность. Главная слабость евро как валюты состоит в
               .a




   том, что за ним стоит не единое суверенное государство с четко опре-
             w




   деленными интересами и политическими целями, а конгломерат раз-
   личных государств. Созданные ими наднациональные органы распола-
           w




   гают широкими, но все же ограниченными, делегированными полно-
   мочиями. Вместе с тем успешное функционирование финансового
         w




   рынка ЭВС в течение 1999 − 2002 гг. наряду с совершенствованием его
     ://




   качественной структуры и расширением объема проводимых на нем
   операций позволяет надеяться на усиление в ближайшем будущем его
   tp




   роли в мировой валютно-финансовой системе, а также на придание до-
   полнительного импульса развитию экономики европейских стран.
ht




        Подобная интеграция национальных валют, а значит и экономик,
   дает огромные выгоды для стран-участниц европроекта. Это исключе-
   ние расходов, связанных с обменом валют (по оценкам крупнейших
   аналитических компаний здесь счет идет на десятки миллиардов ЭКЮ)
   и курсовыми рисками. Это расширение европейскими фирмами рынков


   66