ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
K
5
= Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)/Итог баланса.
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и соста-
вило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного
предприятия. Это позволяет высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве
одних предприятий (Z < 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675). Примене-
ние критерия Z для российских предприятий возможно, однако, с большими оговорками.
Конан Ж. и М. Голдер разработали модель, позволяющую оценить вероятность задержки платежей пред-
приятием в зависимости от значения показателя Q
Q = – 0,16 Y
1
– 0,22 Y
2
+ 0,87 Y
3
+ 0,10 Y
4
– 0,24 Y
5
,
где Y
1
= (денежные средства + дебиторская задолженность)/итог баланса, Y
2
= (собственный капитал + долго-
срочные пассивы)/итог баланса, Y
3
= финансовые расходы (расходы по обслуживанию займов)/выручка от реа-
лизации, Y
4
= расходы на персонал/добавленная стоимость (после налогообложения), Y
5
= прибыль до выплаты
процентов и налогов/заемный капитал.
Вероятность задержки платежей предприятием определяется исходя из табл. 5.
5. Вероятность задержки платежей предприятием
Значение Q + 0,210 + 0,048 + 0,002 – 0,026 – 0,068 – 0,087 – 0,107 – 0,131 – 0,164
Верояность
задержки
платежа, %
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10
В отечественной практике в качестве комплексного индикатора финансовой устойчивости предприятия
используется следующая комбинация коэффициентов
N = 25 R
1
+ 25 R
2
+ 20 R
3
+ 20 R
4
+ 10 R
5
,
где коэффициенты этого уравнения (25, 25, 20, 10) представляют собой удельные веса влияния каждого факто-
ра, предложенные экспертами; R
i
= значение показателя для изучаемого предприятия N
i
/ Нормативное значе-
ние этого показателя, N
1
= выручка от реализации / средняя стоимость запасов, N
2
= оборотные средства / крат-
косрочные пассивы, N
3
= собственный капитал / заемные средства, N
4
= прибыль отчетного периода / итог ба-
ланса, N
5
= прибыль отчетного периода / выручка от реализации.
Нормативные значения показателей: для N
1
3,0; для N
2
2,0; для N
3
1,0; для N
4
0,3; для N
5
0,2.
Если N равен 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N
меньше 100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем
сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых
трудностей.
При диагностике банкротства может использоваться Метод многомерного рейтингового анализа. Его про-
ведение включает четыре этапа.
На первом этапе определяется система показателей, с помощью которых оценивается результат финансо-
во-хозяйственной деятельности и формируется матрица исходных данных.
На втором этапе в матрице исходных данных в каждой графе определяется максимальный элемент, кото-
рый принимается за 1. Затем все элементы этой графы (a
ij
) делятся на максимальный элемент эталона (max a
ij
).
В результате создается матрица стандартизированных коэффициентов
X
ij
=
.
max
ij
ij
a
a
На третьем этапе все элементы матрицы возводятся в квадрат и заполняется новая матрица, элементы ко-
торой в заключение складываются между собой. Если используются весовые коэффициенты, то применяется
формула
R
j
= k
1
x
2
i
j
+ k
2
x
2
i
j
+…+ k
n
x
2
h j
.
На четвертом этапе полученные рейтинговые оценки размещаются по рангу, после чего определяется рей-
тинг каждого предприятия. Первое место занимает предприятие, имеющее наибольшую сумму, последнее –
предприятие, имеющее наименьшую сумму.
Задача 25. На основе бухгалтерской отчетности предприятия необходимо рассчитать индекс Альтмана и
сделать вывод об угрозе банкротства.
Исходные данные приведены в табл. 6.
6. Данные бухгалтерского учета по международным стандартам
Показатели
Сумма,
тыс. долл.
Прибыль до вычета процентов и налогов (прибыль от реали-
зации)
3760
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 9
- 10
- 11
- 12
- 13
- …
- следующая ›
- последняя »
