Экономика организаций (предприятий). Котельникова Н.В. - 100 стр.

установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым
законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
       Субъектами инвестиционной деятельности являются:
       • Инвесторы.
       • Инвестиционные посредники (банки, страховые и посреднические организации,
инвестиционные биржи)
       • Получатели (реципиенты) инвестиций.
       • Государство и его отдельные регионы.
       • Местные органы самоуправления.
       Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том
числе иностранные, а также государства и международные организации.
       Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких
участников.
       Основным правовым документом регулирующим производственно-хозяйственные и другие
взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между
ними. Заключение договоров (контрактов), выбор партнеров, определение обязательств любых
других условий хозяйственных взаимоотношений, не противоречащих законодательству РФ и
субъектов Федерации, является исключительной компетенцией субъектов инвестиционной
деятельности. В осуществлении договорных отношений между ними не допускается вмешательство
государственных органов и должностных лиц.
       В основе процесса принятия инвестиционных решений лежат оценка и сравнение объема
предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые
показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой является их
сопоставимость. В экономическом и финансовом анализе используют специальную технику для
измерения текущей и будущей стоимости одной денежной меркой. Этот технический прием
называется дисконтированием.
       Дисконтирование - приведение к сопоставимому виду доходов и результатов разных
периодов времени.
       Числовым выражением временной стоимости денег является ставка процента - r, называемая
нормой (ставкой) дисконта и показывающая относительное изменение стоимости денег за единицу
времени. Ставка дисконтирования – это барьер доходности, или норма прибыли меньше которой
инвестор не согласен иметь в результате реализации инвестиционного проекта. Так, стоимость
суммы денег PV, полученной через t лет, приведенная к настоящему времени, равна:
       PV= FV /(1+r)t
       PV- сегодняшняя стоимость будущих платежей, получение которых возможно при
определенной ставки процента i в течении t периодов.
       FV- будущая стоимость современного платежа, т.е. количество денежных средств, которое
планируется получить в будущем.
       Важную роль при дисконтировании является определение процентной ставки. В процессе
разработки проекта и анализа его рисков необходимо тщательно изучить все факторы, влияющие на
этот показатель для обеспечения корректности прогноза и на этой основе сделать выводы о
рискованности проекта. На величину процентной ставки существенное влияние оказывают
инфляционные процессы и ожидания, возможности альтернативного использования капитала,
неопределенность будущего и рискованность проекта. В качестве процентной ставки может
приниматься банковский процент по депозитным вкладам, средне взвешенная стоимость капитала.
       Особую роль в развитии современных инвестиционных процессов играет инвестиционная
политика, поскольку именно отношения, связанные с возможностью осуществления различного
рода инвестиций в производство, представляют собой основу современной рыночной экономики, как
мирового хозяйства в целом и отдельных государств, так и конкретных предприятий.
       Инвестиционная политика является одним из направлений финансовой политики,
реализуемой на всех уровнях экономики: государственном, региональном, отраслевом,
производственном и индивидуально-личностном.
       Под инвестиционной политикой предприятия понимается формирование такой
стратегии привлечения и размещения инвестиций в новые виды активов, при которой
обеспечиваются наиболее вероятные направления развития субъектов экономики. В том случае,
если в результате реализации данной стратегии явственно намечается последовательное и
эффективное развитие субъекта экономических отношений, можно говорить об осуществлении

                                            100