Расчет экономической эффективности инвестиционных проектов. Кривко Е.В. - 5 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТОГУ | Хабаровск

Составители: 

Рубрика: 

4
Продолжительность расчетного периода (горизонт расчета) принимается с
учетом: времени создания (строительства или реконструкции), эксплуатации и
(при необходимости) ликвидации объекта; среднего нормативного срока служ-
бы основного оборудования (для дорожных проектов – средний срок службы
дорожных покрытий); достижения заданных характеристик прибыли; требова-
ний инвестора.
4.1 Основные экономические показатели эффективности проекта
Для оценки экономической
эффективности проекта в соответствии с мето-
дикой [1] необходимо рассчитать следующие основные показатели:
1. Интегральный экономический эффект (Э
инт
) или чистый дисконтирован-
ный доход (ЧДД) – определяемый как сумма текущих эффектов за расчетный
период, приведенная к начальному шагу расчета, или как превышение инте-
гральных результатов над интегральными затратами.
При расчете в базовых ценах (без учета инфляции) величина ЧДД для по-
стоянной нормы дисконта Е в общем виде вычисляется по формуле:
K
E
CRЧДДЭ
t
t
Т
t
tинт
−
+
−==
∑
=
)1(
1
)(
0
, (4.1)
где Т – горизонт расчета; R
t
– результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;
С
t
– текущие затраты на t-м шаге расчета; E – норма дисконта, равная приемле-
мой для инвестора норме дохода на капитал; К – капитальные вложения,
∑
=
+
=
Т
t
t
t
E
KК
0
)1(
1
(4.2)
Э
инт
выражает разницу между суммой приведенных эффектов и приведен-
ных к тому же моменту времени капитальных вложений.
В условиях нестабильной экономики норма дохода на вложенный капитал, а
значит и норма дисконта должна приниматься равной или выше депозитного
процента по вкладам на величину, учитывающую инвестиционный риск.
При народнохозяйственном подходе к оценке эффективности
крупных ин-
вестиционных проектов, а в отношении дорожных объектов, являющихся госу-
дарственной собственностью, закономерен именно такой подход, нерыночно-
коммерческий, для дисконтирования затрат и результатов используется рыноч-
ная норма банковского процента по валютным вкладам, т.е. от 0,1 до 0,20 (в
среднем для большинства мировых банков от 0,07 до 0,08).
Экономический смысл показателя ЧДД можно интерпретировать
как ре-
зультат от реализации проекта, получаемый немедленно после принятия реше-
ния об осуществлении данного проекта, т.к. при его расчете учитывается фак-
тор времени. Однако величина ЧДД не учитывает размеров проекта.

Страницы