Анализ финансовой отчетности. Кудинова М.Г - 72 стр.

    Рост задолженности приводит к увеличению коэффициента
финансового рычага и одновременно финансового риска пред-
приятия.
    Эффект финансового рычага можно объединить с эффектом
операционного рычага для получения общего эффекта рычага.
За счет этого будет еще больше усилено влияние колебаний
прибыли до финансовых расходов и налогов на рентабельность
собственного капитала.
    Операционный рычаг – мультипликатор, показывающий,
во сколько раз темпы прироста продукции могут быть больше
(меньше) темпов прироста объема реализации продукции.
    Чтобы оценить эффект операционного рычага, рассчитыва-
ют коэффициент операционного рычага.
    Коэффициент операционного рычага (Копр) представляет
собой частное от деления относительного изменения прибыли
от продажи (Пп) на относительное изменение объема продаж (q).
                                  ∆П п / П п
                         К опр =              .
                                    ∆q / q
    Коэффициент операционного рычага зависит от доли посто-
янных расходов в структуре расходов организации.
    Иначе говоря, значение коэффициента операционного рыча-
га выражает чувствительность прибыли от продажи к измене-
нию объема продаж.
    Коэффициент операционного рычага может быть также рас-
считан на основе следующей формулы [31]:
                                 q ×( p − q )
                     К опр =                     ,
                              q × ( p − v ) − НЗ
где р – цена единицы продукции;
    v – переменные расходы на единицу продукции;
    НЗ – постоянные расходы.
    Коэффициент операционного рычага выражает коммерче-
ский риск предприятия. Коммерческий риск – это неопреде-
ленность, связанная с получением прибыли и обусловленная
двумя факторами: изменением объемов продажи продукции (то-
варов) и уровнем условно-постоянных расходов. Постоянные
расходы отражают эффективность управления хозяйственной
деятельностью.

                             72