Анализ финансовой отчетности. Кудинова М.Г - 83 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

АГАУ | Барнаул

Составители: 

Рубрика: 

83
3) показатель «прибыль на акцию» (для акционерных об-
ществ);
4) среднюю взвешенную цену капитала.
Рассмотрим методику использования каждого критерия
оценки.
Важную роль в процессе обоснования оптимальной структу-
ры средств финансирования играют показатели:
- рентабельность собственного капитала (R
ск
);
- экономическая рентабельность (R
э
);
- финансовый рычаг (коэффициент капитализации, U
1
).
Данный набор показателей используется для оценки воздей-
ствия структуры капитала на уровень эффективности конкрет-
ного варианта капиталовложений. Вышеперечисленные показа-
тели исчисляются по следующим формулам:
;
СК
ЗК
U =
1
;
СК
П
R
ск
= ,
ЗКСК
П
R
ч
э
+
=
где ЗК – величина заемного капитала, тыс. руб.;
СК – величина средств из внешних и внутренних источни-
ков собственного капитана организации, тыс. руб.;
П – величина прибыли до уплаты процентов по заемным
средствам и налога на прибыль;
П
ч
– величина чистой прибыли, тыс. руб.;
СК + ЗК – объем финансирования (совокупный капитал)
тыс. руб.
Показатель рентабельности собственного капитала (R
ск
), ис-
численный с использованием чистой прибыли и после уплаты
процентных платежей, можно представить в следующем виде:
,
СК
)нп()ЗКrП(
R
ск
−××−
=
1
где нп – ставка налога и прочих аналогичных отчислений с при-
были предприятия, в долях единицы;
r – средняя взвешенная ставка процента по заемным средст-
вам финансирования, в долях единицы.
Чтобы определить степень воздействия структуры капитала
на уровень эффективности финансирования деятельности, в ка-
честве критерия оптимизации можно использовать рентабель-
ность собственного капитала (целевого показателя, учитываю-
щего интересы владельцев организации). 
    3) показатель «прибыль на акцию» (для акционерных об-
ществ);
    4) среднюю взвешенную цену капитала.
    Рассмотрим методику использования каждого критерия
оценки.
    Важную роль в процессе обоснования оптимальной структу-
ры средств финансирования играют показатели:
    - рентабельность собственного капитала (Rск);
    - экономическая рентабельность (Rэ);
    - финансовый рычаг (коэффициент капитализации, U1).
    Данный набор показателей используется для оценки воздей-
ствия структуры капитала на уровень эффективности конкрет-
ного варианта капиталовложений. Вышеперечисленные показа-
тели исчисляются по следующим формулам:
                   ЗК             П                Пч
              U1 =     ; Rск =       ; Rэ =            ,
                   СК            СК            СК + ЗК
где ЗК – величина заемного капитала, тыс. руб.;
    СК – величина средств из внешних и внутренних источни-
          ков собственного капитана организации, тыс. руб.;
    П – величина прибыли до уплаты процентов по заемным
          средствам и налога на прибыль;
    Пч – величина чистой прибыли, тыс. руб.;
    СК + ЗК – объем финансирования (совокупный капитал)
                 тыс. руб.
    Показатель рентабельности собственного капитала (Rск), ис-
численный с использованием чистой прибыли и после уплаты
процентных платежей, можно представить в следующем виде:
                         ( П − r × ЗК ) × ( 1 − нп )
                   Rск =                             ,
                                    СК
где нп – ставка налога и прочих аналогичных отчислений с при-
          были предприятия, в долях единицы;
    r – средняя взвешенная ставка процента по заемным средст-
        вам финансирования, в долях единицы.
    Чтобы определить степень воздействия структуры капитала
на уровень эффективности финансирования деятельности, в ка-
честве критерия оптимизации можно использовать рентабель-
ность собственного капитала (целевого показателя, учитываю-
щего интересы владельцев организации).

                             83

Страницы