Анализ финансовой отчетности. Кудинова М.Г - 84 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

АГАУ | Барнаул

Составители: 

Рубрика: 

84
В качестве критерия оптимизации обобщающего показателя,
который, с одной стороны, учитывает интересы собственников
организации, с другой стороны, соединяет в себе частные пока-
затели рентабельности и финансового риска, можно использо-
вать соотношение «рентабельность – финансовый риск» (РР).
Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:
рискаофинансовогУровень
капиталагособственноостьРентабельн
РР =
=
()
(
)
()
,
ЗКСК
ЗК
rr
СК
нпЗКrП
бр
+
×−÷
−××−
=
1
где r
бр
– безрисковая ставка рентабельности на финансовом
рынке, в долях единицы;
З
КС
К
ЗК
+
– уровень финансового риска.
Оптимальным считается тот вариант структуры капитала,
в котором показатель РР будет иметь наибольшее значение
(РР → max).
Еще одним критерием оценки, который также может быть
использован для оптимизации структуры капитала, является
срок окупаемости (С
ок
), характеризующий скорость возврата
вложенного капитала.
В данном случае С
ок
рассчитывается с использованием пока-
зателя чистой прибыли, оставшейся после выплаты процентов и
налогов, по формуле:
()
()
.
нпЗКrП
ЗКСК
C
ч
ок
−××−
+
=
1
В качестве обязательного элемента любой методики финан-
сового анализа выступают этапы проведения исследования того
или иного процесса:
1) оценивается общая потребность в капитале вне зависи-
мости от возможных источников финансирования;
2) определяется максимально возможная доля собственно-
го капитала в общей величине средств, направленных на финан-
сирование деятельности;
3) рассчитывается показатель «рентабельность – финансо-
вый риск» (РР) для всех вариантов структуры вложенного капи-
тала; 
    В качестве критерия оптимизации обобщающего показателя,
который, с одной стороны, учитывает интересы собственников
организации, с другой стороны, соединяет в себе частные пока-
затели рентабельности и финансового риска, можно использо-
вать соотношение «рентабельность – финансовый риск» (РР).
Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:
             Рентабельность собственного капитала
        РР =                                         =
                   Уровень финансового риска
            (П − r × ЗК ) × (1 − нп )  
                                         ÷ (r − r бр )×
                                                           ЗК 
         =                                                        ,
                     СК                               СК + ЗК 
где rбр – безрисковая ставка рентабельности на финансовом
           рынке, в долях единицы;
       ЗК
    СК + ЗК – уровень финансового риска.
    Оптимальным считается тот вариант структуры капитала,
в котором показатель РР будет иметь наибольшее значение
(РР → max).
    Еще одним критерием оценки, который также может быть
использован для оптимизации структуры капитала, является
срок окупаемости (Сок), характеризующий скорость возврата
вложенного капитала.
    В данном случае Сок рассчитывается с использованием пока-
зателя чистой прибыли, оставшейся после выплаты процентов и
налогов, по формуле:
                                   СК + ЗК
                    C ок = ч
                            (П − r × ЗК )× (1 − нп ) .
    В качестве обязательного элемента любой методики финан-
сового анализа выступают этапы проведения исследования того
или иного процесса:
    1) оценивается общая потребность в капитале вне зависи-
мости от возможных источников финансирования;
    2) определяется максимально возможная доля собственно-
го капитала в общей величине средств, направленных на финан-
сирование деятельности;
    3) рассчитывается показатель «рентабельность – финансо-
вый риск» (РР) для всех вариантов структуры вложенного капи-
тала;

                                 84

Страницы