Расчет стоимостей ценных бумаг. Куркина С.В. - 9 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивиденда и в обратной
зависимости от приемлемой для покупателя нормы прибыли, которая
определяется как норма ссудного процента с надбавкой за риск. Кроме этого на
курс акции влияет величина спроса и предложения на рынке ценных бумаг.
Важным свойством акции, отличающим ее от других ценных бумаг, является
то, что акция дает ее владельцу право на управление обществом, которое
реализуется на общем собрании акционеров. Степень влияния акционера на ход
дел в АО прямо пропорциональна размеру средств, которые он вложил в уставной
капитал АО.
В целом обычные акции дают их обладателям права трех видов:
. право на получение дивидендов в зависимости от размеров прибыли АО;
. право на участие в управлении АО;
. право на получение части имущества после расплаты с кредиторами в
случае ликвидации АО.
Выделяют две категории акций: обыкновенные (простые) и
привилегированные. Обыкновенные акции отличаются от привилегированных
следующими чертами:
. они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на
собрании акционеров; такое право возникает после полной оплаты акции;
. выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации
предприятия может осуществляться только после распределения
соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций.
. дивиденд по ним может не выплачиваться.
Оценка акций может также производиться с помощью другого параметра -
требуемого уровня прибыльности (УП).
Величина УП оценивается, исходя из рискованности покупки данной акции:
УП = БУ+ β{РУ-БУ), (1)
где БУ - безопасный уровень прибыльности (обычно определяется по учетной
банковской ставке С
б
. БУ=С
б
-100);
β - коэффициент "бета", рассчитываемый для каждого вида акций по
статистическим данным за прошлые годы (находится по биржевым
сводкам);
РУ- общерыночный средний уровень прибыльности в настоящее время,
при котором коэффициент β =1.
Основной характеристикой акции, характеризующей ее инвестиционную
ценность, является ее совокупная доходность.
Для оценки инвестиционной ценности акций используется и другие
показатели, например:
. курс/чистая прибыль - (К/П);
. дивиденд на акцию - (ДВ/А);
. прибыль на акцию -(П/А).
9

Страницы