Мировая экономика. Кустова Т.Н. - 40 стр.

ций эмиссия облигаций при прочих равных условиях более выгодна, поскольку
обходится дешевле и обеспечивает более быстрое размещение среди инвесто-
ров, не увеличивая при этом число акционеров (т.е. лиц, имеющих право участ-
вовать в управлении корпорацией).
      С 80-х годов XX века наметились тенденции, позволяющие говорить о
качественных изменениях в функционировании мирового рынка ценных бумаг.
Эти изменения связаны со значительным уменьшением различий между нацио-
нальными и международными рынками и говорят о начале формирования гло-
бального рынка ценных бумаг. Отчетливей всего это проявляется на уровне
вторичного рынка, где централизованная торговля сосредоточена на трех круп-
нейших биржах - Токийской, Нью-Йоркской и Лондонской (более половины
всех ценных бумаг, котирующихся на всех биржах мира).
      Мировой рынок ссудных капиталов обладает рядом особенностей:
1. Огромные масштабы.
2. Отсутствие четких пространственных и временных границ.
3. Ограничение доступа заемщиков на рынок ссудных капиталов. Основными
   заёмщиками являются ТНК, правительства, международные кредито-
   финансовые организации. Причем правительства развивающихся стран по-
   лучают привилегированный доступ на этот рынок только если получили
   кредиты МВФ и МБРР.
4. Использование конвертируемых валют ведущих стран и Евро в качестве ва-
   люты кредитно-финансовых сделок.
5. Универсальность рынка, т.к. на нем осуществляются международные ва-
   лютные, кредитные, финансовые, расчетные и гарантийные операции.
6. Упрощенная стандартизированная процедура совершения сделок с исполь-
   зованием новейшей компьютерной технологии.
7. Отличия в определении стоимости кредита.
8. Более высокая прибыльность, чем кредитов в национальных валютах.
9. Институциональная структура этого рынка включает частные фирмы и бан-
   ки, фондовые биржи (40% операций), государственные институты (40% опе-
   раций) и международные финансовые институты (20% операций). Операции
   на этом рынке сосредоточены в мировых финансовых центрах.
      Мировые финансовые центры - это центры международного рынка
ссудных капиталов. Первоначально в мире существовал один финансовый
центр (моноцентрическая структура), который занимал монопольное положе-
ние на рынке. Он периодически перемещался из одной страны в другую. Сна-
чала это был Лондон (до первой Мировой войны), затем Нью-Йорк (после вто-
рой Мировой войны). В настоящее время в мире существует несколько финан-
совых центров и их число растет. Прежде всего в 70-90 годы XX века произош-
ло формирование финансовых центров в Западной Европе (Париж, Франкфурт-
на-Майне, Цюрих, Люксембург) и Японии (Токио).