Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Кузнецова Н.В. - 300 стр.

              Модуль 9. Оценка инвестиционных проектов

  Глава 9.1. Концепция технико-экономического обоснования инвестиционного проекта
       Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью.
Принятие решений по инвестированию осложняется различными факторами: вид
инвестиции, стоимость инвестиционного проекта; ограниченность финансовых ресурсов,
доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения и т.п.
Любую оценку следует начинать с четкого определения, что должна дать данная
инвестиция. Тщательное выявление проблемы, которая будет решена с помощью данного
инвестиционного проекта, и определение возможных альтернатив предполагаемой
инвестиции являются решающим моментом для правильного анализа.
       Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, могут быть различны,
однако в целом их можно подразделить на три вида
       обновление имеющейся материально-технической базы;
       наращивание объемов производственной деятельности;
       освоение новых видов деятельности.
       Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или
иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся
производственных мощностей, решение может быть принято достаточно быстро и
безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме
и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется,
если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности,
поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд факторов:
       возможность изменения положения фирмы на рынке товаров;
       доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых
          ресурсов;
       возможность освоения новых рынков и др.
       Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Так
уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 1 млн.р. и 100 млн.
р., различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки
экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения.
       Различают следующие типы инвестиций.

Инвестиции    в   реальные    Инвестиции в финансовые Инвестиции                          в
активы                        активы                  нематериальные активы
Обязательные (необходимые)    Стратегические
инвестиции
Инвестиции, направленные      Портфельные
на замену действующего
оборудования
Инвестиции для расширения
действующего производства
Инвестиции в новые сферы
бизнеса         (венчурные
инвестиции)

       Существуют значительные отличия инвестирования в материальные активы
(реальные активы) и ценные бумаги.
       Особенности затрат на приобретение материальных активов (земля, сооружения,
оборудование):
       а) они требуют больших расходов.