Рынок ценных бумаг (информационные аспекты). Ларионова О.Б - 34 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

34
5. Производные инструменты рынка ценных бумаг
Понятие «производные инструменты» охватывает инструменты рынка, по-
зволяющие его участникам в различных формах изменять имеющиеся у них
рыночные обязательства: временно обменивать на те, которые им необходимы
при данной конъюнктуре, или же взаимоучитывать их, что сводится к возмож-
ности получения дифференциального дохода без каких-либо операций непо-
средственно с реальными активами, по
поводу которых и возникают эти обяза-
тельства. Производные инструменты не есть контракты, заключаемые, напри-
мер, с целью купли-продажи рыночного актива в данный момент или в буду-
щем, а представляют собой отношения между участниками рынка по поводу
обязательств, имеющихся у них в связи с заключением указанных контрактов и
которые они
желали бы изменить без каких-либо нарушений.
Наибольший упор сделан на фьючерсные контракты и биржевые опционные
контракты, которые в большей или меньшей степени уже вошли в практику
российского рынка.
Рынок производных инструментов является «надстройкой» над товарным,
фондовым и ссудным рынками капитала. Это не рынок реальных активов, а ры-
нок обязательств по
поводу уже имеющихся соглашений по этим активам.
Производные инструменты выступают не только как обязательства, испол-
нение которых каждой стороной контракта твердо зафиксировано, но и как обя-
зательства, базирующиеся на отношениях, когда одна из сторон контракта име-
ет право выбора. По этой причине все классы производных инструментов
включают обычные и опционные
контракты.
Фьючерсный механизм является настолько универсальным, что может быть
распространен не только на твердые контракты, но и на контракты с правом
выбора, или опционные контракты, в результате чего последние тоже превра-
щаются в разновидность фьючерсных контрактов – во фьючерсные опционные
контракты.
Развитие рыночных отношений с учетом новейших достижений в области
электроники и
средств связи ведет к появлению небиржевых форм организо-
ванной срочной торговли, которые прежде были невозможны по организацион-
но-информационным причинам. По всей видимости, этим формам принадлежит
будущее. Простая торговля и обмен товарами привели к возникновению раз-
личных организованных форм, прежде всего биржевой торговли. Из товарной
биржевой торговли возродилась фьючерсная торговля,
способствующая обра-
зованию новых форм небиржевой торговли и финансовых инструментов, адек-
ватных современному рынку.
Производные инструменты (в широком понимании) – это инструменты
рынка, основывающиеся на современных деньгах, ценных бумагах и контрак-
тах и рыночных механизмах, целенаправленно сконструированных для его уча-
стников и использующих различия в ценах, ставках и курсах реальных активов
во
времени и в пространстве, минуя операции с самими активами.
Иными словами, это инструмент, который создает права и обязательства от-
носительно заключения и исполнения исходного договора.
Денежные инструменты обслуживают денежный оборот в экономике. Фи-

Страницы