ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
34
5. ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Понятие «производные инструменты» охватывает инструменты рынка,
позволяющие его участникам в различных формах изменять имеющиеся у них
рыночные обязательства: временно обменивать на те, которые им необходимы
при данной конъюнктуре, или же взаимоучитывать их, что сводится к
возможности получения дифференциального дохода без каких-либо операций
непосредственно с реальными активами, по поводу которых и возникают эти
обязательства. Производные инструменты не есть контракты, заключаемые,
например, с целью купли-продажи рыночного актива в данный момент или в
будущем, а представляют собой отношения между участниками рынка по
поводу обязательств, имеющихся у них в связи с заключением указанных
контрактов и которые они желали бы изменить без каких-либо нарушений.
Наибольший упор сделан на фьючерсные контракты и биржевые опционные
контракты, которые в большей или меньшей степени уже вошли в практику
российского рынка.
Рынок производных инструментов является «надстройкой» над товарным,
фондовым и ссудным рынками капитала. Это не рынок реальных активов, а
рынок обязательств по поводу уже имеющихся соглашений по этим активам.
Производные инструменты выступают не только как обязательства,
исполнение которых каждой стороной контракта твердо зафиксировано, но и
как обязательства, базирующиеся на отношениях, когда одна из сторон
контракта имеет право выбора. По этой причине все классы производных
инструментов включают обычные и опционные контракты.
Фьючерсный механизм является настолько универсальным, что может быть
распространен не только на твердые контракты, но и на контракты с правом
выбора, или опционные контракты, в результате чего последние тоже
превращаются в разновидность фьючерсных контрактов - во фьючерсные
опционные контракты.
Развитие рыночных отношений с учетом новейших достижений в области
электроники и средств связи ведет к появлению небиржевых форм
организованной срочной торговли, которые прежде были невозможны по
организационно-информационным причинам. По всей видимости, этим формам
принадлежит будущее. Простая торговля и обмен товарами привели к
возникновению различных организованных форм, прежде всего биржевой
торговли. Из товарной биржевой торговли возродилась фьючерсная торговля,
способствующая образованию новых форм небиржевой торговли и финансовых
инструментов, адекватных современному рынку.
Производные инструменты (в широком понимании) - это инструменты
рынка, основывающиеся на современных деньгах, ценных бумагах и
контрактах и рыночных механизмах, целенаправленно сконструированных для
его участников и использующих различия в ценах, ставках и курсах реальных
активов во времени и в пространстве, минуя операции с самими активами.
55
паевого инвестиционного фонда, а также на деятельность общих фондов
банковского управления.
15. Постановление ФКЦБ России от 16.10.1997 №36 «Об утверждении
Положения о депозитарной деятельности в РФ, установлении порядка введения
его в действие и области применения».
Положение определяет условия осуществления депозитарной деятельности
в Российской Федерации, устанавливает требования к осуществлению
депозитарной деятельности, регламентирует общие правила ведения
депозитарного учета, а также определяет порядок государственного
регулирования и надзора за депозитарной деятельностью.
16. Постановление ФКЦБ России от 05.11.1998 №44 «О предотвращении
конфликта интересов при осуществлении профессиональной деятельности на
рынке ценных бумаг».
Постановление устанавливает, что в целях предотвращения конфликта
интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг и уменьшения его негативных последствий профессиональный
участник при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных
бумаг обязан соблюдать принцип приоритета интересов клиента перед
•собственными интересами.
17. Постановление ФКЦБ России №33, Минфина РФ №109н от 11.12.2001
«Об утверждении Положения об отчетности профессиональных участников
рынка ценных бумаг».
Положение устанавливает состав и порядок представления отчетности
профессиональными участниками рынка ценных бумаг
18. Приказ ФСФР России от 15.12.2004 №04-1245/пз-н «Об утверждении
Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг».
Положение определяет требования к деятельности по организации торговли
на рынке ценных бумаг в Российской Федерации.
19. Постановление ФКЦБ России от 13.08.2003 №03-37/пс «О правилах
осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных
бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг,
переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок)».
Правила устанавливают единые требования к осуществлению брокерской
деятельности при совершении на основании поручений клиентов сделок купли-
продажи ценных бумаг, расчет по которым производится брокером с
использованием денежных средств или ценных бумаг, предоставленных
брокером в заем клиенту.
20. Постановление ФКЦБ России от 13.08.2003 №03-39/пс «О Положении о
требованиях к разделению денежных средств брокера и денежных средств его
клиентов и обеспечению прав клиентов при использовании денежных средств
клиентов в собственных интересах брокера».
Постановление устанавливает к разделению денежных средств брокера и
денежных средств его клиентов и обеспечению прав клиентов при
использовании денежных средств клиентов в собственных интересах брокера.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 31
- 32
- 33
- 34
- 35
- …
- следующая ›
- последняя »
