Финансовый менеджмент: решение задач. Лазутина М.М. - 27 стр.

Ó íåãî âûøå è ñòàâêà çà êðåäèòû, íî îòäà÷à ýòèõ ñðåäñòâ áîëü-
øå, äàæå ïîâûøåíèå ïðîöåíòîâ çà çàåìíûå ñðåäñòâà åìó íå òàê
ãðîçèò ïîòåðÿìè. Åñëè ñðàâíèòü ôèíàíñîâîå ñîîòíîøåíèå (ïëå÷î
ôèíàíñîâîãî ðû÷àãà) íà ïðåäïðèÿòèÿõ, òî â äàííîì ñëó÷àå ïðåä-
ïðèÿòèå À íå òàê çàâèñèìî îò êðåäèòîðîâ, êàê ïðåäïðèÿòèå Á:
ó íåãî äîìèíèðóþò ñîáñòâåííûå ñðåäñòâà, íî åìó ðèñêîâàííî
íàáèðàòü êðåäèòû, òàê êàê äèôôåðåíöèàë íèçîê. Ó ïðåäïðèÿòèÿ
Á, äàæå åñëè îíî áóäåò â áîëüøåé ñòåïåíè ïîëüçîâàòüñÿ çàåìíû-
ìè ñðåäñòâàìè, âñå ðàâíî ìåíüøå ðèñêà ïðè âîçâðàòå ýòèõ ñðåäñòâ,
áîëåå òîãî — íà ÷óæèõ äåíüãàõ îíî ïîëó÷èò áîëüøå ïðèáûëè,
èìåÿ âûñîêóþ ðåíòàáåëüíîñòü ñâîèõ àêòèâîâ.
     7. Ðàññ÷èòàòü êîýôôèöèåíò òðàíñôîðìàöèè, åñëè èçâåñòíî,
÷òî êîììåð÷åñêàÿ ìàðæà — 8,5 %, áàëàíñîâàÿ ïðèáûëü —
800 000 ðóá., ïðîöåíò çà êðåäèò, îòíîñèìûé íà ñåáåñòîèìîñòü,
— 50 000 ðóá. Âñåãî àêòèâîâ — 20 ìëí ðóá.
     à) Îïðåäåëèì ïîêàçàòåëü ÍÐÝÈ êàê ñóììó áàëàíñîâîé ïðè-
áûëè è ïðîöåíòà çà êðåäèò, îòíîñèìîãî íà ñåáåñòîèìîñòü:
                800 000 + 50 000 = 850 000 (ðóá.).
     á) Íàõîäèì ýêîíîìè÷åñêóþ ðåíòàáåëüíîñòü àêòèâîâ (îòíî-
øåíèå ÍÐÈ ê ñóììå àêòèâîâ):
               850 000/20 000 000 ½ 100 = 4,25 %.
     â) Èç ôîðìóëû Äþïîíà
                        ÝÐÀ = ÊÌ ½ ÊÒ,
ãäå ÝÐÀ — ýêîíîìè÷åñêàÿ ðåíòàáåëüíîñòü àêòèâîâ,
    ÊÌ — êîììåð÷åñêàÿ ìàðæà,
     ÊÒ — êîýôôèöèåíò òðàíñôîðìàöèè,
îïðåäåëèì êîýôôèöèåíò òðàíñôîðìàöèè:
                   ÝÐÀ/ÊÒ = 8,5%/4,25% = 2.

              Çàäà÷è äëÿ ñàìîñòîÿòåëüíîé ðàáîòû
      1. Âûðó÷êà îò ðåàëèçàöèè âûðîñëà ñ 240 000 ðóá. äî
300 000 ðóá. Ïîñòîÿííûå çàòðàòû ñîñòàâëÿëè 20 000 ðóá., ïåðå-
ìåííûå — 180 000 ðóá.
      Ðàññ÷èòàòü ïðèáûëü îáû÷íûì ìåòîäîì è ñ ïîìîùüþ îïåðà-
öèîííîãî ðû÷àãà.
      2. Âû êóïèëè ëèíèþ ïî ïðîèçâîäñòâó äåòàëåé. Ïðè êàêîì
ìèíèìàëüíîì îáîðîòå ëèíèÿ îêóïèòñÿ, åñëè ïåðåìåííûå çàòðà-
òû íà 1 äåòàëü — 80 ðóá., ïîñòîÿííûå çàòðàòû â ìåñÿö — 50 òûñ.
ðóá., öåíà îäíîé äåòàëè — 120 ðóá.

                             – 27 –