Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 29 стр.

                1.3. Финансовые ресурсы предприятия

    Бухгалтерский баланс обеспечивает раздельное представление капита-
лов предприятия и объектов их вложения – активов. В этом отчете содер-
жится статичная оценка положения, сложившегося на конкретную дату.
Однако активы не могут существовать отдельно от капитала, так же, как и
наличие капитала всегда предполагает его вложение в конкретные активы.
Очевидна и динамическая природа взаимодействия двух этих категорий.
Оборотные активы очень быстро изменяют свою вещественную форму,
превращаясь из запасов в дебиторскую задолженность, затем принимая де-
нежную форму и т.д. В результате этих превращений возникает прибыль,
которая увеличивает собственный капитал предприятия. Осуществляемые
предприятием хозяйственные операции обусловливают непрерывное из-
менение заемного капитала – возникает и гасится кредиторская задолжен-
ность, привлекаются новые банковские ссуды, эмитируются долгосрочные
обязательства. Внеоборотные активы не меняют своей вещественной фор-
мы, однако происходит постоянное снижение их стоимости, отраженной в
балансе. По мере начисления износа часть этой стоимости «перетекает» из
первого во второй раздел баланса, увеличивая оценку запасов. В результа-
те увеличивается себестоимость продукции и снижается прибыль.
    Если рассматривать все эти изменения с точки зрения влияния, оказы-
ваемого ими на чистый денежный поток предприятия, то их можно охарак-
теризовать как движение финансовых ресурсов (фондов). Под приростом
финансовых ресурсов при этом понимается возникновение любого потен-
циального источника увеличения чистого денежного потока. Сокращение
такого источника называется вложением финансовых ресурсов. Напри-
мер, продавая свои запасы, предприятие получает от покупателя деньги,
увеличивая тем самым чистый денежный поток. Следовательно, уменьше-
ние запасов означает прирост финансовых ресурсов. Но точно к такому же
результату приводит возникновение или увеличение кредиторской задол-
женности перед поставщиком – предприятие получает возможность не
расходовать свои деньги в течение определенного времени, то есть сокра-
щает денежный отток, что равносильно увеличению притока. «Сэкономил
– это все равно, что заработал». Значит, увеличение кредиторской задол-
женности также равносильно приросту финансовых ресурсов. Когда при-
дет время погашать задолженность, предприятию придется раскошелиться,
следовательно, снижение кредиторской задолженности уменьшает чистый
денежный поток. Поэтому снижение кредиторской задолженности отража-
ет вложение финансовых ресурсов. С дебиторской задолженностью обрат-
ная ситуация: ее увеличение равнозначно сокращению чистого денежного
потока (вложению финансовых ресурсов), а снижение долга дебиторов оз-
начает дополнительный приток денег (прирост финансовых ресурсов).
                                                                     27