Учет, анализ и аудит операций с ценными бумагами - 116 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

116

В отличие от других видов ценных бумаг в сделке с опционом при-

нимают участие только два лица. Одно из них покупает опцион, а другое

продает. Сделка осуществляется или в любой день до истечения срока

контракта (так называемый американский вариант), или только в день его

истечения (европейский вариант). Статьей 314 ГК РФ исполнение обяза-

тельства предусматривается в определенный день, если оно устанавливает

или позволяет установить день его исполнения, или соответственно в лю-

бое время в пределах срока действия договора, т. е. по существу, призна-

ется американский вариант погашения обязательств по сделкам. В осталь-

ном опцион имеет много общего с ордером.

Многие корпорации США выпускают ценные бумаги, называемые

преимущественными гарантиями и дающие владельцам обыкновенных

акций первоочередные права на покупку новых акций в размерах, пропор-

циональных стоимости ранее приобретенных бумаг. Такие права опреде-

ляют количество покупаемых акций, их стоимость, срок покупки. Под-

писная цена, по которой реализуются новые акции компании, обычно ни-

же цены ранее выпущенных акций. Срок жизни преимущественных гаран-

тий, когда они могут свободно продаваться их владельцами на рынке цен-

ных бумаг, – три-четыре недели.

Ордер как ценная бумага удостоверяет право держателя на покупку

не только дополнительных акций данной компании, но и облигаций, золо-

та и других ценностей. Ордера имеют более продолжительную жизнь на

рынке ценных бумаг по сравнению с преимущественными гарантиями –

от одного до нескольких лет.

Таким образом, опцион позволяет гарантировать ограничение рис-

ков и является самостоятельным видом ценных бумаг. Сама природа об-

ращения опциона предполагает наличие в сделках такого рода посредни-

ка, в качестве которого выступает одно из указанных выше лиц.

Наличие опционов делает рынок ценных бумаг более динамичным и

предсказуемым. В плане ожидания дохода по фиксированному размеру

они сродни другим видам ценных бумаг, например облигациям. Только

если владелец облигаций право на фиксированный доход приобретает с