Учет, анализ и аудит операций с ценными бумагами - 139 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

139

Одной из весьма важных задач, стоящих перед эмитентом, является

эффективное размещение выпущенных ценных бумаг на первичном и

вторичном рынке. Решению этой задачи предшествует ряд операций, свя-

занных с определением объема и цены бумаг, подготовкой к регистрации,

создание синдикатов инвестиционных фондов по подписке или групп по

продаже новых выпусков бумаг. При этом роль синдикатов заключается в

сведении эмитента ценных бумаг с потенциальными покупателями.

Эмитент же вправе возложить управление процессом размещения

(надписания) на один инвестиционный фонд (компанию) или поручить та-

кое управление нескольким членам синдиката, временно сформированно-

го на принципе разделения прибыли. Синдикат не является юридическим

лицом. Созданный таким образом синдикат гарантирует эмитенту первич-

ное размещение ценных бумаг.

Как показывает отечественный и зарубежный опыт, правильно под-

готовить и эффективно разместить выпуск ценных бумаг могут только

профессионалы фондового рынка. К ним относятся специалисты, зани-

мающиеся размещением выпусков ценных бумаг на первичном рынке и

непосредственно относящихся к процедуре андеррайтинга.

Андеррайтинг – это покупка или гарантия ценных бумаг при их пер-

вичном размещении.

Существуют следующие виды андеррайтинга:

 «на базе твердых обязательств»;

 «на базе лучших традиций»;

 «стэнд-бай»;

 на принципах «все или ничего»;

 с авансированием и без авансирования эмитента;

 конкурентный.

Андеррайтинг «на базе твердых обязательств» по условиям до-

говора с эмитентом несет твердые обязательства по выкупу всего или час-

ти выпуска по фиксированным ценам. Если часть выпуска бумаг окажется

неразмещенной на первичном рынке, то андеррайтер обязан ее приобре-

сти. Беря на себя эти обязательства, андеррайтер тем самым рискует поте-