ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
94
Если индекс прибыльности больше 1, то проект привлекателен. Этот
метод можно использовать для ранжирования проектов с различными за-
тратами.
Величина ставки процента, которая оказывает влияние на оба коэф-
фициента, зависит от темпа инфляции, минимальной реальной нормы
прибыли (наименьший гарантированный уровень доходности на рынке
капиталов, т. е. нижняя граница стоимости капитала, или альтернативная
стоимость) и степени инвестиционного риска. В качестве приближенного
значения ставки процента можно использовать существующие усреднен-
ные процентные ставки по долгосрочным банковским кредитам.
Внутренняя норма рентабельности проекта – такая величина
ставки процента, при которой чистая приведенная стоимость проекта бу-
дет равна нулю, т. е. приведенная стоимость ожидаемых притоков денеж-
ных средств равная приведенной стоимости оттоков:
Если ВНРП превышает требуемую норму доходности в данной от-
расли, то проект имеет смысл принять. Значение ВНРП можно трактовать
как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционного
проекта. ВНРП определяет максимальную ставку платы за привлекаемые
источники финансирования проекта, при которой последний остается без-
убыточным.
Этот метод имеет ряд достоинств: объективность, независимость от
абсолютного размера инвестиций, оценка относительной прибыльности
проекта, информативность. Кроме того, он легко может быть приспособ-
лен для сравнения проектов с различными уровнями риска: проекты с
большим уровнем риска должны иметь большую внутреннюю норму до-
ходности. Недостатки данного метода: сложность расчетов и возможная
субъективность выбора нормативной доходности, большая зависимость от
точности оценки будущих денежных потоков.
.
)1(
0
0
A
ВНРП
D
ЧТС
n
t
t
t
−
+
=
∑
=
(
20
)
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 92
- 93
- 94
- 95
- 96
- …
- следующая ›
- последняя »
