Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 141 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

140
Для проведения корпоративного анализа используются два ос-
новных метода: метод рыночных коэффициентов и метод дискон-
тированного денежного потока.
Метод рыночных коэффициентов основан на расчете ряда от-
носительных показателей, характеризующих экономическое состоя-
ние эмитента по различным направлениям: ликвидность; финансо-
вая устойчивость; рентабельность и т.д. Характеристика основных
общих показателей, применяемых для проведения корпоративного
анализа, отражены в приложении 8.
Метод дисконтированного денежного потока. Данный метод
базируется на допущении, что стоимость компании равна дисконти-
рованной к настоящему времени сумме потоков свободных денеж-
ных средств, которые эта компания будет генерировать для инве-
стора в будущем. Поток свободных денежных средств в широком
смысле может быть определен как поток денежных средств от опе-
раций компании, который не подлежит реинвестированию. Метод
дает оценку того, какую стоимость имеют будущие потоки денеж-
ных средств сейчас. Более подробно порядок применения данного
методы представлен в разделе 3.7. пособия.
При всех достоинствах минусом фундаментального анализа яв-
ляется то, что это тяжелая, трудоемкая работа, требующая создания
базы данных и адекватного финансирования. Доход от операций с
ценными бумагами каждого отдельного оператора может оказаться
недостаточным для покрытия расходов, связанных с проведением
анализа.
Технический анализ связан с изучением динамики цен финан-
совых активов, объемов их продаж, спрэдов и других рыночных ин-
дикаторов. На основе графиков и диаграмм делается прогноз цен.
Основная цель технического анализа − определить наиболее благо-
приятное время для заключения сделки с ценными бумагами. Тех-
нический анализ целесообразно применять на высоколиквидном
рынке, в этом случае доход непосредственно зависит от скорости
действий оператора в момент изменения тенденций. Технический
анализ может дать прогноз поведения акций на день или неделю,
однако он не позволяет оценить изменение стоимости акций на дли-
тельный срок (год, два и более). Поэтому технический анализ счита-
ется наиболее полезным для осуществления краткосрочных спеку-
лятивных операций, а фундаментальный – для инвестора, ориенти-
рующегося на долгосрочное вложение средств.

Страницы