Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 205 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

204
При этом необходимо акцентировать внимание на различие в
понятиях «капитал» и «источники». К понятию капитал относятся
только долгосрочные источники финансирования, такие как выпуск
акций, облигаций, долгосрочные и среднесрочные кредиты и займы
и пр., краткосрочные источники используются при финансирова-
нии инвестиций, однако направляются, как правило, на формирова-
ние не основных фондов, а оборотных средств.
Спорным является отнесение кредиторской задолженности к
капиталу, хотя источником финансирования оборотных активов
она, безусловно, является. Характеризуя кредиторскую задолжен-
ность как источник финансирования, необходимо отметить сле-
дующее:
- является составной частью системы краткосрочного финанси-
рования;
- является условно бесплатным источником финансирования,
как следствие − снижает стоимость капитала организации;
- увеличивает общую долю займов в составе источников, что
увеличивает риск потери платежеспособности и может повлечь
рост ставки процента по вновь привлекаемым заемным средствам;
- является спонтанным, наиболее нестабильным, плохо под-
дающимся прогнозированию источником.
По мнению многих авторов, использование кредиторской за-
долженности приводит к увеличению финансовой рентабельности
деятельности компании, однако очевидно, что злоупотребление
данным источником не только препятствует возможности получе-
ния льгот и скидок от поставщиков, но и мож
ет привести к ряду не-
гативных явление (штрафные санкции, судебные споры, потеря пла-
тежеспособности, банкротство и ликвидацию предприятия).
Заемные источники финансирования представляют собой сово-
купность большого количества различных инструментов, благодаря
которым компания привлекает средства на условиях:
- платности (за пользование средствами компания об
язано регу-
лярно платить проценты);
- возвратности (привлеченные денежные средства необходимо
будет вернуть);
- срочности (средства привлекаются на четкий срок, по истече-
нии которого возвращаются).
К заемным источникам относят все виды банковских кредитов,
займы учредителей, прочих юридических и физических лиц.
Основные виды банковских кредитов:

Страницы