Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 100 стр.

100

услуг, этап роста, этап зрелости, этап насыщения рынка и этап упадка. Та-
кой жизненный цикл инвестиционного проекта соответствует типу про-
ектного финансирования: СОЗДАНИЕ (СТРОИТЕЛЬСТВО) ОБЪЕКТА – ПРИОБРЕ-
ТЕНИЕ ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ – ЭКСПЛУАТАЦИЯ – ПОЛУЧЕНИЕ ДИВИДЕНДОВ.
      Первым трем стадиям (фазам) реализации инвестиционного проекта
присущи как общие, так и специфические типы и виды рисков, являю-
щихся составными частями общего инвестиционного риска инвестицион-
ного проекта. При этом на всех стадиях осуществления инвестиционного
проекта присутствуют риски и факторы общеэкономического (включая
фискально-монетарный), социально-политического, технического, ком-
мерческого характера и др.
      На первых трех стадиях реализации инвестиционного проекта воз-
никают инвестиционные риски, связанные, как правило, с подготовкой и
разработкой проекта (несвоевременной его подготовкой, несвоевремен-
ным завершением проектно-конструкторских работ, несвоевременной
разработкой бизнес-плана, несвоевременным открытием финансирования
проекта и т. д.), товаров и услуг; несвоевременным окончанием строи-
тельно-монтажных работ; моральным старением продукции на момент
ввода объекта в эксплуатацию; превышением сметной стоимости инве-
стиционного проекта; истечением сроков действия гарантий поставщиков;
возникновением незастрахованных убытков; изменением себестоимости
продукции вследствие повышения цен на энергоносители, транспортные
расходы, сырье, материалы и комплектующие; недостаточно квалифици-
рованной проработкой инвестиционного проекта, включая вопросы фи-
нансирования; низкой квалификацией и несостоятельностью подрядчиков;
вмешательством государства; неквалифицированным управлением произ-
водством и др.
      На четвертой стадии возникают, как правило, инвестиционные рис-
ки, связанные с предпринимательской деятельностью: предприниматель-
ский риск, возникающий на этапах выведения на рынок товаров и услуг,
роста, зрелости, насыщения рынка и упадка спроса на товары и услуги и
связанный с риском потери инвестиционной привлекательности проекта в
связи с возможным снижением его эффективности.
      Подготовительная стадия реализации инвестиционного проекта под-
разделяется на прединвестиционную фазу и фазу планирования. Анализ
инвестиционного риска по стадиям (фазам) осуществления проекта позво-
ляет выявить на каждом этапе их реализации типы инвестиционных рис-
ков, найти эффективные методы управления ими и рациональные пути