Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 102 стр.

102

екта из-за невыполнения контрактов (по вине генподрядчика и субподряд-
чика, из-за нестыковок отдельных частей инвестиционного проекта); срыв
поставщиками сроков поставок сырья, материалов (стройматериалов),
оборудования, комплектующих; превышение стоимости инвестиционного
проекта в связи с форс-мажорными обстоятельствами; судебные процессы
с партнерами и др.);
      - уровень гарантий по кредитным ресурсам, необходимым для ин-
вестиционного проекта.
        При анализе инвестиционного риска операционной стадии жизнен-
ного цикла инвестиционного проекта на фазе его завершения оценивают:
      - структуру управления инвестиционного проекта;
      - ход реализации и завершения инвестиционного проекта;
      - качество выполнения инвестиционного проекта (исправление де-
фектов строительного происхождения, дефектов при пуско-наладочных
работах, дефектов, вскрывшихся во время сдачи объекта; проведение не-
обходимых работ по ремонту и демонтажу оборудования в начальной ста-
дии эксплуатации объекта и т. д.).
      6. По виду деятельности.
      ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ. Инвестиционный риск – это риск превы-
шения затрат вследствие изменения первоначального плана реализации
инвестиционного проекта или занижения расчетных затрат на строитель-
ство. Принимая во внимание изменения в первоначальной смете, инвесто-
ры могут вносить поправку на возрастание суммы финансирования по
сравнению с ранее установленным лимитом. Для того чтобы превысить
эту сумму, заемщику следует договориться о принятии на себя соответст-
вующих рисков, взяв обязательство покрыть с помощью дополнительных
(резервных) кредитов непредвиденные дополнительные издержки. За-
держка сроков строительства приводит к превышению затрат и как след-
ствие к увеличению платежей за обслуживание кредитных ресурсов, кото-
рые капитализируются в течение периода строительства. Могут быть и
более серьезные последствия, например расторжение контрактов на про-
дажу, если поставка товаров не может быть осуществлена до определен-
ного срока.
      Стадия завершения инвестиционного проекта наступает только по
достижении определенных, заранее установленных критериев, например
успешного проведения контрольных испытаний. В большинстве случаев
завершение инвестиционного проекта должно быть удостоверено незави-
симыми экспертами, которые приглашаются инвесторами-кредиторами.
Существует также вероятность инвестиционных потерь вследствие оши-