Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 104 стр.

104

      Так как все виды инвестиционных рисков связаны с возможной по-
терей капитала, они должны включаться в группу наиболее опасных фи-
нансовых рисков субъекта экономики.
      Операционный инвестиционный риск – вероятность инвестицион-
ных потерь вследствие технических ошибок при проведении операций;
вследствие умышленных и неумышленных действий персонала; аварий-
ных ситуаций; сбоев в работе информационных систем, аппаратуры или
компьютерной техники; невозможности поддержания рабочего состояния
элементов проекта; нарушения безопасности; отступления от целей проек-
та и т. д. (к операционным рискам часто относят и убытки, обусловленные
ошибками в используемой модели или методах оценки и управления
рисками).
      ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ инвестиционного проекта связаны с возмож-
ным ростом расходов, в случае если кредиты предоставляются по пла-
вающей ставке (имеющей тенденцию к росту) или снижается платежеспо-
собность заемщика. Эти риски можно снизить требованием ограничения
дивидендов, вынуждением заемщика к принятию определенных условий
кредита (соотношение тех или иных статей баланса и др.). К финансовым
рискам также относится неспособность заемщика-инвестора или его пору-
чителя (гаранта) исполнять свои договорные обязательства как в целом,
так и по отдельным позициям, в частности по выплате процентов и основ-
ной суммы займа в соответствии со сроками и условиями кредитного до-
говора из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погаше-
ния долга или недостаточной эффективности проекта. Кредитный инве-
стиционный риск как составляющая финансового риска включает в себя:
      - банковский (прямой) кредитный инвестиционный риск;
      - риск, эквивалентный кредитному (лизинговый инвестиционный
риск, риск инвестиционного селенга, форфейтинговый инвестиционный
риск, франчайзинговый инвестиционный риск, толлинговый финансо-
вый риск);
      - депозитный риск;
      - риск невозврата кредита (риск объявления заемщиком дефолта);
      - риск ликвидности – это вероятность потерь, вызванных невоз-
можностью купить или продать без потерь (высвободить) инвестирован-
ные средства в нужном количестве за достаточно короткий период време-
ни в силу состояния рыночной конъюнктуры, а также вероятность возник-
новения дефицита наличных средств или иных высоколиквидных активов
для выполнения обязательств перед контрагентами.