Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 105 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

105
5.2. УЧЕТ И КОМПЕНСАЦИЯ РИСКОВ
5.2.1. Вероятностные методы
Вероятностные методы применяются, когда возможно оценить число
вариантов и вероятность их наступления. Рассчитывается ожидаемый
ЧДД
по формуле:
∑
=
×=
n
k
kk
P
1
ожид
ЧДДЧДД ,
(5.1)
где
ЧДД
k
– k-й вариант ЧДД;
P
k
– вероятность k-го варианта.
По определению риск инвестиционного проекта выражается в от-
клонении потока денежных средств для данного проекта от ожидаемого.
Чем отклонение больше, тем проект считается более рискованным. Рас-
смотрим некоторые методы, при помощи которых можно оценить риск
того или иного проекта.
На основе экспертной оценки по каждому проекту строят три воз-
можных варианта развития:
а) наихудший;
б) наиболее реальный;
в) оптимистический.
Для каждого варианта рассчитывается соответствующий показатель
ЧДД т. е. получают три величины: ЧДД
н
(для наихудшего варианта); ЧДД
р
(для наиболее реального варианта); ЧДД
о
(для оптимистичного варианта).
Для каждого проекта рассчитывается размах вариации
(
)
ЧДД
R
– наи-
большее изменение ЧДД:
ноЧДД
ЧДДЧДД
−
=R .
(5.2)
Среднее квадратическое отклонение по формуле:
],)
ЧДДЧДД
[(
2
3
1
ЧДД
P
i
i
i
i
×−=
∑
σ
=
(5.3)
где
Р
i
– экспертная оценка вероятности i-го варианта.
Среднее значение ЧДД определяется по формуле:
ЧДДЧДД
3
1
i
i
i
i
Р
×=
∑
=
.
(5.4)
                                                                     105

              5.2. УЧЕТ И КОМПЕНСАЦИЯ РИСКОВ

     5.2.1. Вероятностные методы
     Вероятностные методы применяются, когда возможно оценить число
вариантов и вероятность их наступления. Рассчитывается ожидаемый
ЧДД по формуле:
                                       n                           (5.1)
                  ЧДД ожид =        ∑ ЧДД k × Pk ,
                                    k =1

где ЧДД k – k-й вариант ЧДД; Pk – вероятность k-го варианта.
      По определению риск инвестиционного проекта выражается в от-
клонении потока денежных средств для данного проекта от ожидаемого.
Чем отклонение больше, тем проект считается более рискованным. Рас-
смотрим некоторые методы, при помощи которых можно оценить риск
того или иного проекта.
      На основе экспертной оценки по каждому проекту строят три воз-
можных варианта развития:
         а) наихудший;
         б) наиболее реальный;
         в) оптимистический.
      Для каждого варианта рассчитывается соответствующий показатель
ЧДД т. е. получают три величины: ЧДДн (для наихудшего варианта); ЧДДр
(для наиболее реального варианта); ЧДДо (для оптимистичного варианта).
      Для каждого проекта рассчитывается размах вариации (R ЧДД ) – наи-
большее изменение ЧДД:
                        R ЧДД = ЧДД о − ЧДД н .                    (5.2)

     Среднее квадратическое отклонение по формуле:
                         3
              σЧДД =    ∑      [(ЧДД i − ЧДД i ) 2× P i ],         (5.3)
                        i =1

где Р i – экспертная оценка вероятности i-го варианта.
     Среднее значение ЧДД определяется по формуле:
                                   3
                       ЧДД i = ∑ Р i × ЧДД i .                     (5.4)
                                  i =1

Страницы