Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 107 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

107
.62,2863,6
25,0)266,74,10(7,0)266,78,6(05,0)266,796,1(
;71,192,2
3,0)086,248,4(6,0)086,239,1(1,0)068,293,0(
222
222
В
А
==
=×−+×−+×−−=
==
=×−+×−+×−=
σ
σ
Расчет средних квадратических отклонений подтвердил, что проект
В более рискованный, чем проект А.
5.2.2. Анализ методов принятия решений без
использования численных значений вероятностей
На практике часто встречаются ситуации, когда оценить значение
вероятности события чрезвычайно сложно. В этих случаях применяют ме-
тоды, не использующие числовые значения вероятностей:
- МАКСИМАКС – максимизация максимального результата проекта;
- МАКСИМИН – максимизация минимального результата проекта;
- МИНИМАКС – минимизация максимальных потерь;
- КОМПРОМИССНЫЙ – критерий Гурвица: взвешивание минимально-
го и максимального результатов проекта.
Для принятия решений об осуществлении инвестиционных проектов
строят матрицу. Столбцы матрицы соответствуют возможным «состояни-
ям природы» – ситуациям, над которыми руководитель предприятия не
властен. Строки матрицы соответствуют возможным альтернативам осу-
ществления инвестиционного проекта – «стратегиям», которые может вы-
брать руководитель предприятия. В клетках матрицы указываются резуль-
таты каждой стратегии для каждого состояния природы.
ПРИМЕР. Предприятие анализирует инвестиционный проект строи-
тельства линии по производству нового вида продукции. Существует две
возможности: построить линию большой мощности или построить линию
малой мощности. Чистая приведенная стоимость проекта зависит от спро-
са на продукцию, а точный объем спроса неизвестен, однако известно, что
существует три основных возможности: отсутствие спроса, средний спрос
и высокий спрос. В клетках матрицы (табл. 5.3) показана чистая приве-
денная стоимость проекта в соответствующем состоянии природы при ус-
ловии, что предприятие выберет соответствующую стратегию. В послед-
ней строке показано, какая стратегия оптимальна в каждом состоянии
природы. 
                                                                                  107


     σА =   (0,93 − 2,068) 2× 0,1 + (1,39 − 2,086) 2 × 0,6 + (4,48 − 2,086) 2 × 0,3 =
     = 2,92 = 1,71;

     σВ =   (−1,96 − 7,266) 2 × 0,05 + (6,8 − 7,266) 2 × 0,7 + (10,4 − 7,266) 2 × 0,25 =
     = 6,863 = 2,62.
     Расчет средних квадратических отклонений подтвердил, что проект
В более рискованный, чем проект А.


   5.2.2. Анализ методов принятия решений без
использования численных значений вероятностей
      На практике часто встречаются ситуации, когда оценить значение
вероятности события чрезвычайно сложно. В этих случаях применяют ме-
тоды, не использующие числовые значения вероятностей:
      - МАКСИМАКС – максимизация максимального результата проекта;
      - МАКСИМИН – максимизация минимального результата проекта;
      - МИНИМАКС – минимизация максимальных потерь;
      - КОМПРОМИССНЫЙ – критерий Гурвица: взвешивание минимально-
        го и максимального результатов проекта.
      Для принятия решений об осуществлении инвестиционных проектов
строят матрицу. Столбцы матрицы соответствуют возможным «состояни-
ям природы» – ситуациям, над которыми руководитель предприятия не
властен. Строки матрицы соответствуют возможным альтернативам осу-
ществления инвестиционного проекта – «стратегиям», которые может вы-
брать руководитель предприятия. В клетках матрицы указываются резуль-
таты каждой стратегии для каждого состояния природы.
      ПРИМЕР. Предприятие анализирует инвестиционный проект строи-
тельства линии по производству нового вида продукции. Существует две
возможности: построить линию большой мощности или построить линию
малой мощности. Чистая приведенная стоимость проекта зависит от спро-
са на продукцию, а точный объем спроса неизвестен, однако известно, что
существует три основных возможности: отсутствие спроса, средний спрос
и высокий спрос. В клетках матрицы (табл. 5.3) показана чистая приве-
денная стоимость проекта в соответствующем состоянии природы при ус-
ловии, что предприятие выберет соответствующую стратегию. В послед-
ней строке показано, какая стратегия оптимальна в каждом состоянии
природы.

Страницы