Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 136 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

136
Существуют различные подходы к оценке инвестиционного качества
ценных бумаг.
Показателями, характеризующими инвестиционную привлекатель-
ность ценных бумаг, являются:
–
значительная сумма собственных средств в активах;
–
размеры активов и их структура;
–
максимальная прибыль от имеющихся активов;
–
соотношение собственного капитала к заемным и привлеченным
средствам и т. д.
7.2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ЦЕННОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ И АКЦИЙ
При вложении средств в инвестиционные корпоративные облигации
рекомендуется проводить оценку, используя данные анализа на предмет
надежности, нарицательной и номинальной стоимости, доходности и сис-
темы выплаты доходов. Купонные доходы могут выплачиваться ежеквар-
тально, один раз в полгода или один раз в год. Корпоративные облигации,
выплачиваемые ежеквартально, котируются выше, чем те, по которым
выплаты проводятся только один раз в год. Рассмотрим основные показа-
тели доходности облигации.
1.
Текущая доходность корпоративных облигаций (Д
обл
) рассчи-
тывается по формуле:
%100×=
Цобл
ст
обл
К
К
Д
,
(7.1)
где К
ст
– ставка купона; К
Цобл
– курсовая цена облигации.
2.
Конечная доходность облигации (Д
Кобл
) рассчитывается сле-
дующим образом:
% 100
)(
×
×
−
=
tК
КЦП
Д
Цобл
Цобл
Кобл
,
(7.2)
где ЦП – цена погашения облигации, равна номиналу; t – количество лет
до погашения.
3.
Средний курс облигации напрямую зависит от нормы ссудного
процента. Существует правило: чем больше процент в текущий момент
предлагают своим вкладчикам банки, тем ниже цена облигации с фикси-
136

     Существуют различные подходы к оценке инвестиционного качества
ценных бумаг.
     Показателями, характеризующими инвестиционную привлекатель-
ность ценных бумаг, являются:
     – значительная сумма собственных средств в активах;
     – размеры активов и их структура;
     – максимальная прибыль от имеющихся активов;
     – соотношение собственного капитала к заемным и привлеченным
         средствам и т. д.




 7.2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ЦЕННОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ И АКЦИЙ

     При вложении средств в инвестиционные корпоративные облигации
рекомендуется проводить оценку, используя данные анализа на предмет
надежности, нарицательной и номинальной стоимости, доходности и сис-
темы выплаты доходов. Купонные доходы могут выплачиваться ежеквар-
тально, один раз в полгода или один раз в год. Корпоративные облигации,
выплачиваемые ежеквартально, котируются выше, чем те, по которым
выплаты проводятся только один раз в год. Рассмотрим основные показа-
тели доходности облигации.
     1.    Текущая доходность корпоративных облигаций (Добл) рассчи-
тывается по формуле:
                                К ст
                     Д обл =          × 100 % ,                   (7.1)
                               К Цобл

где Кст – ставка купона; КЦобл – курсовая цена облигации.
     2.     Конечная доходность облигации (ДКобл) рассчитывается сле-
дующим образом:
                           ( ЦП − К Цобл )
                Д Кобл =                     × 100 % ,            (7.2)
                             К Цобл × t

где ЦП – цена погашения облигации, равна номиналу; t – количество лет
до погашения.
     3.   Средний курс облигации напрямую зависит от нормы ссудного
процента. Существует правило: чем больше процент в текущий момент
предлагают своим вкладчикам банки, тем ниже цена облигации с фикси-

Страницы