Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 6 стр.

6
    1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
                ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

                  1.1. ИСТОРИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

      На начальном этапе формирования капитализма, на этапе первона-
чального капиталистического накопления производящий капиталист-
реципиент инвестиций и капиталист-инвестор были практически неразде-
лимы и нередко совпадали в одном лице. Инвестируя средства, их облада-
тель развивал собственное дело, собственное предприятие, иногда объе-
диняясь с другими предпринимателями-капиталистами. В любом случае
производственный капиталист, инвестируя средства, не терял контроля за
использованием отчуждаемого как инвестируемый капитал имущества
даже в случае действий, предпринимаемых совместно с другими капита-
листами (в случае «совместного предприятия» – в собственном изначаль-
ном смысле данного явления). В эпоху первоначального развития капита-
лизма и капиталистических предприятий предприниматель выступал в ка-
честве единоличного деятеля, своей личностью заслонявшего предпри-
ятие, которое он организовывал и вел. Предприниматель – это был купец,
промышленник, который за свой счет организовывал и своей энергией вел
все предприятие.
      В случае, когда развитие производства требовало значительно боль-
ше средств, чем было в наличии у предпринимателя, или когда вложения
были связаны с опасностями, не зависящими от воли и неконтролируемы-
ми предпринимателем, он мог объединить свои усилия с другими пред-
принимателями – инвесторами. Первоначально для такого рода объедине-
ний использовалась правовая форма, известная еще римскому праву –
«societas». Доля предпринимателя определялась в зависимости от размера
имущественного взноса или трудового участия. Однако главным недос-
татком в описываемой форме совместного предприятия было то, что каж-
дый из членов societas нес неограниченную ответственность по обязатель-
ствам такого предприятия. Таким образом, основным препятствием, ме-
шавшим использованию данной формы совместной предпринимательской
деятельности и заставлявшим искать новые более удачные формы объе-
динения усилий инвесторов, было то, что данная форма не позволяла за-
ранее определить возможные потери в случае неудачи предприятия. Ины-
ми словами, использование правовой формы societas не позволяло инве-
стору заранее оценить инвестиционный риск от вложения капитала.