Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 92 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

92
б) ожидается, что цена капитала будет меняться по годам следую-
щим образом: 12 %, 13 %, 14 %, 14 %.
Р
ЕШЕНИЕ.
Значение чистого дохода и внутренней нормы доходности будет
одинаково для обоих случаев.
Чистый доход (ЧД):
∑
∑
−
=
tt
P ICЧД .
ЧД = 30 + 70 + 70 + 30 – 150 = 200 – 150 = 50 млн. р.
Внутренняя норма доходности IRR:
.р млн. 52,115011,1982,4980,5579,26
150
)12,01(
30
)12,01(
70
)12,01(
70
)12,01(
30
ЧДД
4321
=−+++=
=−
+
+
+
+
+
+
+
=
.р млн. 75,115040,1861,4869,5455,26
150
)13,01(
30
)13,01(
70
)13,01(
70
)13,01(
30
%)13( ЧДД
4321
−=−+++=
=−
+
+
+
+
+
+
+
=
Таким образом,
1246,0
27,3
0152,0
12,0
)75,1(52,1
)12,013,0(52,1
12,0ВНД =+=
−−
−
×
+= ,
ВНД = 0,1246 или 12,46 %.
Для нахождения чистого дисконтированного дохода воспользуемся
формулой:
.
)1(
ЧДД IC
r
P
k
k
−
+
=
∑
.р млн. 52,115011,1982,4980,5579,26
150
)12,01(
30
)12,01(
70
)12,01(
70
)12,01(
30
ЧДД
4321
=−+++=
=−
+
+
+
+
+
+
+
=
Срок окупаемости
PP:
Год
IC
ΣIC
Pt
ΣPt
0 150,00 150,00 0,00 0,00
1 26,79 26,79
2 55,80 82,59
3 49,82 132,41
4 19,11 151,52
Остаток: 150 – 132,41.
19,11 – 360 дней
17,59 –
Х дней
Х = (360×17,59)/19,11 = 331,36 дней.
Проект окупается за 3 года 11 месяцев 2 дня. 
92

     б) ожидается, что цена капитала будет меняться по годам следую-
щим образом: 12 %, 13 %, 14 %, 14 %.
     РЕШЕНИЕ.
     Значение чистого дохода и внутренней нормы доходности будет
одинаково для обоих случаев.
     Чистый доход (ЧД):
                           ЧД = ∑ Pt − ∑ ICt .
           ЧД = 30 + 70 + 70 + 30 – 150 = 200 – 150 = 50 млн. р.
      Внутренняя норма доходности IRR:
                    30           70           70            30
        ЧДД =              +            +             +            − 150 =
                (1 + 0,12)1 (1 + 0,12) 2 (1 + 0,12) 3 (1 + 0,12) 4
        = 26,79 + 55,80 + 49,82 + 19,11 − 150 = 1,52 млн. р.
                             30           70           70           30
           ЧДД (13%) =              +            +            +             − 150 =
                         (1 + 0,13)1 (1 + 0,13) 2 (1 + 0,13) 3 (1 + 0,13) 4
           = 26,55 + 54,69 + 48,61 + 18,40 − 150 = −1,75 млн. р.
      Таким образом,
                         1,52 × (0,13 − 0,12)             0,0152
             ВНД = 0,12 +                      = 0,12 +          = 0,1246 ,
                            1,52 − (−1,75)                 3,27
                          ВНД = 0,1246 или 12,46 %.
    Для нахождения чистого дисконтированного дохода воспользуемся
формулой:
                                               Pk
                                ЧДД = ∑                − IC.
                                            (1 + r ) k
                   30            70             70            30
       ЧДД =               +             +               +           − 150 =
               (1 + 0,12)1 (1 + 0,12) 2 (1 + 0,12) 3 (1 + 0,12) 4
       = 26,79 + 55,80 + 49,82 + 19,11 − 150 = 1,52 млн. р.
    Срок окупаемости PP:
     Год                IC                 ΣIC                 Pt                ΣPt
      0               150,00              150,00              0,00               0,00
      1                                                       26,79             26,79
      2                                                       55,80             82,59
      3                                                       49,82             132,41
      4                                                       19,11             151,52
      Остаток: 150 – 132,41.
      19,11 – 360 дней
      17,59 – Х дней
      Х = (360× 17,59)/19,11 = 331,36 дней.
      Проект окупается за 3 года 11 месяцев 2 дня.

Страницы