Экономика и организация производства. Михайлова Е.Г. - 13 стр.

Современные методы определения эффективности проектных
мероприятий в основном опираются на теорию финансовых
расчетов, используемых в банковском деле, и предполагают
использование следующих критериев эффективности:

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД), или чистая
   текущая стоимость (NPV), или интегральный эффект (Э)
2. Индекс прибыльности, или индекс доходности (ИД)
3. Период окупаемости (То)

1. Чистый дисконтированный доход проекта (ЧДД, NPV),
интегральный экономический эффект - разность между
"чистыми" притоками и оттоками денежных средств на данном
отрезке срока жизни проекта. Как правило, он формируется за
счет    прибыли    от    хозяйственной     деятельности   и
амортизационных отчислений за вычетом инвестиционных
затрат и налоговых выплат. Чистый дисконтированный доход
рассчитывается на основе чистого дохода и коэффициента
дисконтирования:
                  T
                                                         1
        NPV =    ∑
                 t =1
                        (П t − К t + A t + Л t ) *
                                                     (1 + E)   t -1
                                                                      .   (8)

где Т - расчетный период;
    Пt - прибыль, полученная за период времени t, за вычетом
налогов;
    Аt – амортизационные отчисления в t периоде;
    Kt - капитальные вложения в t-м периоде;
    Лt - ликвидационная стоимость предприятия в периоде t (на
момент ликвидации);
    E - норма дисконта;
    t - номер расчетного шага.

     Положительное значение NPV считается подтверждением
целесообразности инвестирования денежных средств, а
отрицательное, напротив, свидетельствует о неэффективности
их использования. Очевидно, что из двух вариантов
осуществления проекта должен быть выбран тот, у которого
показатель NPV будет больше.


                                   13