Экономика энергетики. Нагорная В.Н. - 67 стр.

      Окупаемость капиталовложений (инвестиций) на построен-ных и действующих предприятиях
или, с финансовой точки зре-ния, возвратность вложенных средств происходит за счет прибыли как
конечного результата производственно-хозяйственной деятель-ности. Прибыль «брутто» не
учитывает налоги и обязательные платежи Н. Чистая прибыль или прибыль «нетто» mч равна

                       mч = mб – H.                          (8.12)

     Соответственно этим видам прибыли можно рассматривать абсолютный (общий) срок
окупаемости капиталовложений (инвес-тиций) К за счет прибыли «нетто» – Та и «нетто» (чистой
прибыли) – Та (ч):
                           К
                Т =          =
                 а         m
                                б       >< Тн (а);             (8.13)
                           К
            Т а(ч) =          =
                           mч
                                            >< Тн (а).          (8.14)


      Общий (абсолютный) срок окупаемости отвечает на вопрос: за сколько лет капиталовложения
(инвестиций) окупятся, т.е. вер-нутся инвестору, за счет прибыли? Критерием для технико-эконо-
мической оценки здесь выступает нормативный общий (абсолют-ный) срок окупаемости Тн (а): если
окупаемость ниже или равна этой величине, капиталовложения (инвестиций) оправданы; если выше –
нецелесообразны. Очевидно также, что эти нормативы должны быть различными при исчислении
срока окупаемости по прибыли «брутто» и по прибыли «нетто», поскольку в первом слу-чае
оценивается государственная (общая для всей национальной экономики) эффективность, где не
учитывается факт налого-обложения, а во втором – для конкретного случая инвестирования.
      Таким образом, общий, или абсолютный срок окупаемости капиталовложений (инвестиций) за
счет прибыли («брутто» или «нетто») представляет собой либо оценочную величину усреднен-ного
времени возвратности средств с позиций хозяйства страны (государства) в целом (Та – при расчетах
по прибыли «брутто»), либо с позиций конкретного предприятия или его инвестора (Та (ч) – при
расчетах по чистой прибыли).

                                                      8.8. Рентабельность
                                                капиталовложений (инвестиций)

     Наиболее известным и распространенным оценочным пока-зателем является рентабельность
предстоящих    (проектируемых)   капиталовложений      (инвестиций)  или    рентабельность
производствен-ных фондов действующего предприятия.
     Величина рентабельности капиталовложений обратна об-щему (абсолютному) сроку и равна:
                                    m
                           r =        =
                            к       К            >< rн.               (8.15)

     При расчете этого показателя по величине чистой прибыли вычисляется рентабельность
«нетто» («чистая» рентабельность):

                                    m
                                        ч
                       r        =           =
                       к(ч)         К             >< rн.              (8.16)

     Рентабельность капиталовложений показывает, какую при-быль дает каждый вложенный рубль
инвестированных средств. При оценках по этому показателю эффективность инвестиций доказана,
если его величина больше или равна нормативу (rн), и вложение капитала неэффективно, если
рентабельность ниже нормативной (rн).