Экономика энергетики. Нагорная В.Н. - 72 стр.

он принимался по официальным нормативным документам и составлял 0,1 (считался безразмерной
величиной, хотя по своей сути он аналогичен коэффициенту экономической эффективности с
размерностью р./г./р.). Как показано выше, экономическое значение этого показателя – процент
прирастания капитала, вложенного в банк или в ценные бумаги. Его величина в расчетах может быть
различной в зависимости от финансово-экономичес-кой ситуации на рынке ценных бумаг, от среднего
банковского процента, а также от возможностей инвестора получать дивиденды по ценным бумагам;
по депозитным вкладам; по ссудам, выданным под определенный кредитный процент. Этот последний
(ростов-щический) процент, особенно по краткосрочным кредитам, наи-более высок. Ввиду такого
многообразия возможностей в условиях рынка заранее определять и устанавливать величину
коэффициента приведения p бессмысленно.
                                      8.12. Учет изменения
                                 во времени приведенных затрат

      При оценках экономической эффективности инвестиций, растянутых во времени, по показателю
приведенных затрат также необходимо учесть фактор времени, т.е. требуется рассчитать ущерб от
замораживания капитала, оценить возможную доходность денежных средств, ежегодно расходуемых
на эксплуатацию (издер-жек производства), если бы их сумма была положена в банк или пошла бы на
приобретение ценных бумаг.
      В общем виде такой расчет возможен по формуле:

                     ЗS =S Зt · (1 + p)T-t,                  (8.31)

где Зt – приведенные затраты за год t; ЗS – приведенные затраты за весь период Т.
       Однако поскольку в их составе содержатся разнокачествен-ные деньги — единовременно
вкладываемые (капиталовложения) и ежегодно расходуемые (издержки), которые следует учитывать
соответственно по кредитным и по депозитным банковским ставкам, вероятнее всего, что банковский
процент р для них будет разным: по кредитам pк и по депозитам pд .
       Попытаемся расшифровать и преобразовать формулу (8.31):

     ЗS =S Зt · (1 + p)T-t = S( Иt + Ен Кt ) · (1 + p)T-t;   (8.32)

        ЗS = S( Иt · (1 + p)T-t + Ен Кt · (1 + p)T-t ).      (8.33)

      Экономический смысл выражения (8.32, 8.33) следует интер-претировать так: для учета
разновременности приведенные затраты, поскольку в них присутствуют ежегодные расходы по
эксплуата-ции, рекомендуется вычислять исходя из того, что суммы текущих годовых затрат могли бы
быть положены в банк под процент pд, а ежегодные инвестиции – под pк (или учитываться по этой же
ставке как заемные средства).




                                                     Глава 9

                             СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ
                    К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
     Производство материальных благ – основной источник общественного богатства. Оно
характеризуется двумя крупными параметрами: целью, которую определяет субъект хозяйствования,
и затратами производственных ресурсов, которые объективно обусловливают в конечном счёте
издержки производства того же субъекта. Экономическую эффективность производства (как и любой
человеческой деятельности) в самом общем виде принято определять как отношение планируемых
результатов производства к затратам: