Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 62 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

63
ГЛАВА 4. РАСЧЕТ ЦЕНЫ ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
4.1. Основные типы производных финансовых инструментов
Опционы, форвардные и фьючерсные контракты относятся к так
называемым производным финансовым инструментам (derivatives).
Финансовый инструмент называется производным финансовым
инструментом, если его стоимость зависит от цены некоторого базисного
актива (товара, валюты, акции, облигации), процентной ставки, фондового
индекса, температуры или иного количественного показателя. В общем
случае базисный актив называется основой (underlying, underlying
variable) [10]. В дальнейшем более привычный термин базисный актив
используется в расширительном смысле как синоним основы.
Обычно стоимость производного инструмента не определяется
ценой базисного актива однозначно, а зависит также и от множества
других факторов, однако влияние цены базисного актива наибольшее.
Кроме того, наряду с ценовой всегда присутствует очевидная
функциональная взаимосвязь базисного актива и производного
инструмента. В частности, если по каким-либо причинам базисный актив
перестает существовать, то это автоматически делает невозможным и
обращение производного инструмента. У сложных производных
инструментов базисных активов может быть несколько [10].
Производный инструмент, в свою очередь, может выступать в роли
базисного актива для
другого производного инструмента. Большинство
производных инструментов относится к срочным инструментам.
Простейшим примером срочного инструмента является форвардный
контракт. Это – соглашение, по которому одна из сторон обязуется в
установленный будущий день поставить, а другая сторона – оплатить
определенное количество товара или финансового актива по заранее
оговоренной цене. От сделки с немедленной поставкой и
оплатой форвард
отличается отсроченностью даты исполнения, отсюда название всего
класса. Очевидно, что при достижении договоренности относительно
будущей фиксированной цены каждая из сторон в значительной степени
опирается на текущую цену предмета сделки, и в этом смысле форвард

Страницы