Финансы и кредит. Ценные бумаги. Олейник Г.С. - 125 стр.

      d - процентный доход (дивиденды);
      С - затраты по приобретению акции (комиссия биржи, вознаграждение
брокера и т.п.);
      t - период за который получен доход.


5.4. Финансовые операции на рынке срочных финансовых инструментов
(производные ценные бумаги).
      Существует большой класс ценных бумаг, называемых производными
или дериватами. Применение понятие "производный" по отношению к этим
ценным бумагам основано на том, что они дают своему владельцу право
совершения в будущем определенной сделки (покупки или продажи) в
отношении других ценных бумаг либо другого базового актива (валюта, золото,
нефть, индекс акций), указанных в данной производной ценной бумаге.
      Как    правило,    производные    ценные    бумаги   существуют   в    виде
двухсторонних договоров между ее владельцем и эмитентом. Обращение
большинства производных ценных бумаг в основном сосредоточено на биржах,
однако некоторые сделки могут осуществляться непосредственно между
контрагентами. Вследствие того, что права, обусловленные производными
ценными бумагами, обычно могут быть осуществлены их владельцем в
будущем, рынок производных ценных бумаг получил название рынка срочных
контрактов или просто срочного рынка.
      Все производные ценные бумаги можно подразделить на три основные
вида: форвардные, фьючерсные и опционные контракты. (рис. 5.4.1).
      Форвардный контракт (форвард) - это двусторонний договор, по
которому стороны обязуются совершить сделку в отношении базового актива в
определенный срок в будущем по зафиксированной в договоре цене. Обычно
форвардные     контракты     используются     предприятиями   для   защиты     от
неблагоприятной ситуации на рынке (например, изменение курса иностранной
валюты). На биржах форварды обращаются очень мало, продать их сложно.
Обычно      никаких     гарантийных    взносов,   обеспечивающих    исполнение

                                        125