Финансовый менеджмент: Комплект учебно-методических материалов. Осташков А.В. - 103 стр.

эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое
равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного
капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности
предприятия.
      Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении
удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный
объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования
относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.
      Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и
многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием "капитал предприятия"
понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими
десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов.
      Основными источниками финансового капитала являются банковские ссуды и займы,
облигационные займы, привилегированные акции, обыкновенные акции, нераспределенная
прибыль.
      Рассмотрим более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с
приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам:
       (1) В зависимости от специфики имущественных прав выделяют собственный и
заемный капитал предприятия.
       Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия,
принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования
определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в
них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.
       Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия
на возвратной (возмездной) основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все
формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые
обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.
      (2) По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие
виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный (фиктивный).
      Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его
операционные активы для осуществления его производственно-сбытовой деятельности.
      Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе
инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в
коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные
сертификаты, векселя и т.п.).
      Фиктивный капитал позволяет на рынке ценных бумаг получать доход в процессе
осуществления спекулятивных (основанных на изменении курсов бумаг) финансовых операций.
      (3) По формам функционирования различают капитал в денежной материальной и
нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия.
       (4) По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала
предприятия.
       Основной капитал характеризует ту часть используемого! предприятием капитала, который
инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства, как это
часто трактуется в литературе).
       Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его
оборотных активов.


                                            103